富瑞研报指，在「十五五」规划下，中国正从「共同富裕」迈向AI与高科技制造业主导时代，又指这将是民企经济的时代，当中蕴藏巨大增长机会。而随着大部分由市盈率驱动的回报阶段成为过去，市场整合势在必行；又认为中国在市盈增长率仍具吸引力，且盈利增长势头有望加速。 富瑞认为，仍视中国为「增持」投资标的，指今年是政策稳定的一年，推出了多项政策措施提振经济，明年重点将落在执行上，尤其在「十五五」规划下，对科技与制造业的支持措施将成为重点；又认为民企仍具吸引力 ，中国将在民企引领下，实现经济加速增长。 相关内容《大行》花旗料泡泡玛特(09992.HK)IP多元化等突破驱动集团续增长 为中国消费板块首选股富瑞列出2026年五大投资主题，包括以下：1) 买入盈利升级的高增长科技与制造业股票，香港上市的股份包括，信达生物(01801.HK) +0.500 (+0.564%) 沽空 $5.82千万; 比率 18.616% 、药明合联(02268HK)、金力永磁(06680.HK) -0.240 (-1.070%) 沽空 $78.59万; 比率 3.260% 和长飞光纤光缆(06869.HK) +4.700 (+4.261%) 沽空 $6.72千万; 比率 21.369% 。2) 买入盈利持续获上调的股票，香港上市的股份包括，腾讯(00700.HK) +1.000 (+0.188%) 沽空 $4.94亿; 比率 12.869% 、紫金矿业(02899.HK) +1.940 (+4.666%) 沽空 $3.38亿; 比率 26.001% 、农夫山泉(09633.HK) +0.900 (+1.901%) 沽空 $1.43千万; 比率 28.813% 、洛阳钼业(03993.HK) +1.380 (+6.354%) 沽空 $9.99千万; 比率 19.206% 、药明康德(02359.HK) +1.800 (+1.449%) 沽空 $5.71千万; 比率 18.143% 、中国宏桥(01378.HK) +1.380 (+3.918%) 沽空 $1.01亿; 比率 29.093% 、泡泡玛特(09992.HK) +3.800 (+1.536%) 沽空 $1.58亿; 比率 23.444% 、翰森制药(03692.HK) +0.600 (+1.653%) 沽空 $2.10千万; 比率 24.070% 、京东健康(06618.HK) +0.350 (+0.580%) 沽空 $2.52千万; 比率 38.190% 、中国铝业(02600.HK) +0.490 (+3.864%) 沽空 $1.55千万; 比率 10.363% 、福耀玻璃(03606.HK) -0.700 (-1.090%) 沽空 $1.07千万; 比率 21.775% 、吉利汽车(00175.HK) +0.080 (+0.471%) 沽空 $2.73千万; 比率 14.799% 、广发证券(01776.HK) +0.060 (+0.345%) 沽空 $3.53百万; 比率 17.305% 、中金公司(03908.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $4.47百万; 比率 11.080% 、药明合联(02268.HK) -0.300 (-0.459%) 沽空 $7.26百万; 比率 13.062% 、舜宇光学(02382.HK) +0.700 (+1.225%) 沽空 $3.77千万; 比率 25.037% 、金风科技(02208.HK) +0.150 (+1.107%) 沽空 $3.00百万; 比率 14.296% 、粤海投资(00270.HK) -0.010 (-0.132%) 沽空 $13.68万; 比率 1.518% 、中国建材(03323.HK) -0.040 (-0.641%) 沽空 $5.39百万; 比率 11.724% 及美图公司(01357.HK) +0.080 (+1.290%) 沽空 $3.24千万; 比率 30.207% 。相关内容《大行》野村升翰森制药(03692.HK)目标价至37.87元 上调收入及盈测3) 买入具备可持续收益率及回购的股票，香港上市的股份包括，工行(01398.HK) -0.010 (-0.156%) 沽空 $6.14千万; 比率 17.907% 、建行(00939.HK) +0.050 (+0.628%) 沽空 $1.04亿; 比率 30.961% 、中移动(00941.HK) +0.200 (+0.256%) 沽空 $3.23千万; 比率 8.299% 、中国平安(02318.HK) +0.300 (+0.426%) 沽空 $1.77亿; 比率 22.445% 、中海油(00883.HK) +0.900 (+3.713%) 沽空 $1.95亿; 比率 19.482% 、美的(00300.HK) +1.450 (+1.607%) 沽空 $2.21千万; 比率 27.473% 、人保(01339.HK) +0.180 (+2.744%) 沽空 $1.52千万; 比率 19.703% 、海尔智家(06690.HK) +0.500 (+1.848%) 沽空 $9.48百万; 比率 13.994% 中信建投证券(06066.HK) -0.060 (-0.471%) 沽空 $1.01百万; 比率 7.897% 、吉利(00175.HK) +0.080 (+0.471%) 沽空 $2.73千万; 比率 14.799% 、万洲(00288.HK) +0.010 (+0.101%) 沽空 $2.05千万; 比率 32.071% 、润啤(00291.HK) -0.160 (-0.599%) 沽空 $3.52千万; 比率 23.415% 、旺旺(00151.HK) +0.020 (+0.403%) 沽空 $3.09百万; 比率 40.366% 、粤投(00270.HK) -0.010 (-0.132%) 沽空 $13.68万; 比率 1.518% 、浙江沪杭甬(00576.HK) -0.060 (-0.824%) 沽空 $1.71百万; 比率 11.394% 、敏实(00425.HK) +0.420 (+0.968%) 沽空 $1.79千万; 比率 17.940% 、雅迪(01585.HK) -0.050 (-0.439%) 沽空 $1.44百万; 比率 27.092% 、统一(00220.HK) +0.060 (+0.763%) 沽空 $60.06万; 比率 8.937% 、中石化炼化工程(02386.HK) -0.010 (-0.131%) 沽空 $40.48万; 比率 2.855% 、恒安(01044.HK) +0.220 (+0.754%) 沽空 $8.72百万; 比率 19.465% 、三一国际(00631.HK) +0.210 (+1.453%) 沽空 $1.28千万; 比率 35.897% 及广深铁路(00525.HK) +0.030 (+1.389%) 沽空 $8.22万; 比率 3.866% 。4) 关注2026年潜在来香港上市的A股，包括海光信息(688041.SH) -3.280 (-1.250%) 、北方华创(002371.SZ) +11.070 (+2.330%) 、汇川技术(300124.SZ) -0.680 (-0.897%) 、伊利集团(600887.SH) -0.130 (-0.489%) 、国电南瑞(600406.SH) -0.370 (-1.396%) 及中微半导体(688012.SH) -0.500 (-0.145%) 等。股票选择标准如下：市值超过40亿美元的中国A股公司外资(美国和欧洲)机构持股比例超过3%相关内容《大行》汇研：泡泡玛特(09992.HK)今年增长轨迹将趋向正常化 降收入及盈利预测5) 买入投入资本回报率(ROIC)明星股，避开资本回报率已见顶的股票，香港上市的股份包括，腾迅(00700.HK) +1.000 (+0.188%) 沽空 $4.94亿; 比率 12.869% 、洛钼(03993.HK) +1.380 (+6.354%) 沽空 $9.99千万; 比率 19.206% 、药明康德(02359.HK) +1.800 (+1.449%) 沽空 $5.71千万; 比率 18.143% 、中国宏桥(01378.HK) +1.380 (+3.918%) 沽空 $1.01亿; 比率 29.093% 、泡泡玛特(09992.HK) +3.800 (+1.536%) 沽空 $1.58亿; 比率 23.444% 、翰森制药(03692.HK) +0.600 (+1.653%) 沽空 $2.10千万; 比率 24.070% 、福耀玻璃(03606.HK) -0.700 (-1.090%) 沽空 $1.07千万; 比率 21.775% 、吉利汽车(00175.HK) +0.080 (+0.471%) 沽空 $2.73千万; 比率 14.799% 、中生制药(01177.HK) +0.010 (+0.153%) 沽空 $2.18千万; 比率 42.856% 、老铺黄金(06181.HK) +49.000 (+6.635%) 沽空 $7.50千万; 比率 18.212% 、药明合联(02268.HK) -0.300 (-0.459%) 沽空 $7.26百万; 比率 13.062% 、舜宇光学(02382.HK) +0.700 (+1.225%) 沽空 $3.77千万; 比率 25.037% 、康师傅(00322.HK) +0.240 (+1.860%) 沽空 $1.51千万; 比率 28.813% 及美图(01357.HK) +0.080 (+1.290%) 沽空 $3.24千万; 比率 30.207% 。从策略上看，富瑞最青睐「合理价格增长」和盈利修订的股票，但也倾向透过可持续收益股来平衡增长风险的敞口。 (hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-02-16 12:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)