高盛发表中国商品报告，预期今年中国大宗商品需求将进入较稳定阶段，年增率大多介於负1.3%至正2%之间，并从去年下半年起逐季缓步回升。下游需求面临减速压力，主要因为以旧换新刺激政策转变产品焦点，但房地产行业影响及关税不确定性带来的风险亦已减轻。对大多数大宗商品而言，供需平衡基本面稳健，宏观环境看来有利。但监於去年现货价格强劲及相关股份表现优异，预期供应前景边际变化，将决定未来价格与利润率方向，并将由供应纪律与应对、反内卷及与并购及资产注入三大关键主题主导。在个别商品方面，对水泥和煤炭看法逐步转向更乐观，对钢铁和铝则更趋审慎，并维持对铜和黄金的正面看法，以及对锂和纸类包装的审慎立场。相关内容《大行》摩通：中国基础材料股首选中铝(02600.HK)、宏桥(01378.HK)及紫金(02899.HK)下表列出高盛对大宗商品股的最新投资评级与目标价：股份│投资评级│目标价鞍钢(00347.HK) -0.050 (-2.825%) 沽空 $2.44百万; 比率 7.074% │中性->沽售│2.4元->1.2元马钢(00323.HK) -0.050 (-1.786%) 沽空 $2.36百万; 比率 15.716% │中性->沽售│2.1元->1.9元神华(01088.HK) +0.280 (+0.593%) 沽空 $1.18亿; 比率 44.543% │中性│32元->36元中煤(01898.HK) +0.110 (+0.785%) 沽空 $3.87千万; 比率 24.650% │沽售->买入│6.5元->11.5元兖矿(01171.HK) +0.230 (+1.463%) 沽空 $7.22千万; 比率 22.072% │中性│7.8元->9元海螺(00914.HK) -0.120 (-0.522%) 沽空 $2.09千万; 比率 42.437% │买入│31元金隅(02009.HK) -0.010 (-1.235%) 沽空 $8.02万; 比率 1.081% │中性│0.7元中建材(03323.HK) -0.030 (-0.531%) 沽空 $9.60百万; 比率 17.767% │买入│6.7元->6.5元华润建材科技(01313.HK) -0.020 (-1.205%) 沽空 $1.64百万; 比率 24.001% │买入->中性│2.1元->1.5元西部水泥(02233.HK) -0.080 (-3.361%) 沽空 $1.14千万; 比率 48.396% │沽售│1.4元->1.3元中铝(02600.HK) -0.180 (-1.435%) 沽空 $1.97千万; 比率 5.833% │买入->沽售│7.6元->9元宏桥(01378.HK) -0.200 (-0.534%) 沽空 $1.48亿; 比率 25.053% │中性│20元->28元江铜(00358.HK) +0.560 (+1.470%) 沽空 $1.11千万; 比率 8.198% │买入│25元->45元五矿资源(01208.HK) +0.100 (+1.198%) 沽空 $3.98百万; 比率 4.433% │买入│5.1元->10元紫金(02899.HK) +0.400 (+1.083%) 沽空 $6.47千万; 比率 16.606% │买入│37.5元->39.5元招金(01818.HK) -0.420 (-1.375%) 沽空 $1.08千万; 比率 7.133% │买入│25元->38元赣锋锂业(01772.HK) -2.950 (-4.758%) 沽空 $1.04亿; 比率 30.218% │沽售│32元->35元天齐锂业(09696.HK) -0.680 (-1.627%) 沽空 $1.04百万; 比率 2.572% │沽售│24.5元->26元玖纸(02689.HK) +0.010 (+0.127%) 沽空 $1.51百万; 比率 11.555% │沽售│3.8元心连心(01866.HK) +0.020 (+0.178%) 沽空 $2.57百万; 比率 23.460% │中性│8.5元(fc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-18 12:25。)