富瑞研报指，在「十五五」规划下，中国正从「共同富裕」迈向AI与高科技制造业主导时代，又指这将是民企经济的时代，当中蕴藏巨大增长机会。而随着大部分由市盈率驱动的回报阶段成为过去，市场整合势在必行；又认为中国在市盈增长率仍具吸引力，且盈利增长势头有望加速。 富瑞认为，仍视中国为「增持」投资标的，指今年是政策稳定的一年，推出了多项政策措施提振经济，明年重点将落在执行上，尤其在「十五五」规划下，对科技与制造业的支持措施将成为重点；又认为民企仍具吸引力 ，中国将在民企引领下，实现经济加速增长。 相关内容《大行》瑞银：中国若成功走向「再通胀」股市可潜在20%上行 对互联网板块「减仓」富瑞列出2026年五大投资主题，包括以下：1) 买入盈利升级的高增长科技与制造业股票，香港上市的股份包括，信达生物(01801.HK) -2.300 (-2.785%) 沽空 $7.11千万; 比率 25.916% 、药明合联(02268HK)、金力永磁(06680.HK) -2.140 (-8.519%) 沽空 $1.28百万; 比率 0.837% 和长飞光纤光缆(06869.HK) -11.000 (-6.627%) 沽空 $1.21亿; 比率 5.311% 。2) 买入盈利持续获上调的股票，香港上市的股份包括，腾讯(00700.HK) -5.000 (-0.973%) 沽空 $9.92亿; 比率 13.921% 、紫金矿业(02899.HK) -2.560 (-5.560%) 沽空 $4.47亿; 比率 24.208% 、农夫山泉(09633.HK) -1.240 (-2.693%) 沽空 $5.51千万; 比率 49.623% 、洛阳钼业(03993.HK) -1.940 (-7.829%) 沽空 $1.38亿; 比率 18.410% 、药明康德(02359.HK) -2.400 (-2.083%) 沽空 $5.11千万; 比率 28.929% 、中国宏桥(01378.HK) -1.080 (-2.842%) 沽空 $2.71亿; 比率 38.743% 、泡泡玛特(09992.HK) -11.400 (-5.067%) 沽空 $3.00亿; 比率 23.358% 、翰森制药(03692.HK) -1.400 (-4.075%) 沽空 $2.31千万; 比率 23.215% 、京东健康(06618.HK) -2.750 (-5.112%) 沽空 $7.81千万; 比率 39.139% 、中国铝业(02600.HK) -0.620 (-4.247%) 沽空 $7.01千万; 比率 16.288% 、福耀玻璃(03606.HK) -1.600 (-2.508%) 沽空 $43.44万; 比率 1.587% 、吉利汽车(00175.HK) -0.140 (-0.888%) 沽空 $8.63千万; 比率 25.964% 、广发证券(01776.HK) -0.190 (-1.159%) 沽空 $5.49百万; 比率 17.152% 、中金公司(03908.HK) -0.320 (-1.633%) 沽空 $5.50百万; 比率 2.595% 、药明合联(02268.HK) -2.050 (-3.339%) 沽空 $2.29千万; 比率 24.287% 、舜宇光学(02382.HK) -1.800 (-3.255%) 沽空 $7.90千万; 比率 22.368% 、金风科技(02208.HK) -1.290 (-8.805%) 沽空 $1.26千万; 比率 4.090% 、粤海投资(00270.HK) -0.110 (-1.438%) 沽空 $1.77百万; 比率 11.897% 、中国建材(03323.HK) -0.510 (-7.402%) 沽空 $1.22千万; 比率 8.420% 及美图公司(01357.HK) -0.150 (-2.737%) 沽空 $5.05千万; 比率 22.532% 。相关内容《大行》摩通升金风科技(02208.HK)目标价至14元 评级「中性」3) 买入具备可持续收益率及回购的股票，香港上市的股份包括，工行(01398.HK) +0.080 (+1.260%) 沽空 $2.27亿; 比率 32.416% 、建行(00939.HK) +0.150 (+1.928%) 沽空 $3.57亿; 比率 39.162% 、中移动(00941.HK) +0.050 (+0.064%) 沽空 $1.35亿; 比率 22.742% 、中国平安(02318.HK) -0.350 (-0.527%) 沽空 $3.52亿; 比率 26.999% 、中海油(00883.HK) +0.740 (+2.767%) 沽空 $7.98亿; 比率 12.981% 、美的(00300.HK) -2.900 (-3.318%) 沽空 $4.34千万; 比率 25.902% 、人保(01339.HK) -0.010 (-0.158%) 沽空 $1.13千万; 比率 10.358% 、海尔智家(06690.HK) -0.320 (-1.227%) 沽空 $3.33千万; 比率 29.352% 中信建投证券(06066.HK) -0.150 (-1.288%) 沽空 $2.57百万; 比率 9.749% 、吉利(00175.HK) -0.140 (-0.888%) 沽空 $8.63千万; 比率 25.964% 、万洲(00288.HK) +0.240 (+2.424%) 沽空 $3.57千万; 比率 26.589% 、润啤(00291.HK) -0.060 (-0.221%) 沽空 $3.64千万; 比率 26.213% 、旺旺(00151.HK) -0.200 (-4.149%) 沽空 $2.20百万; 比率 24.931% 、粤投(00270.HK) -0.110 (-1.438%) 沽空 $1.77百万; 比率 11.897% 、浙江沪杭甬(00576.HK) +0.040 (+0.571%) 沽空 $1.92百万; 比率 5.523% 、敏实(00425.HK) -3.200 (-7.339%) 沽空 $1.88千万; 比率 17.529% 、雅迪(01585.HK) -0.160 (-1.429%) 沽空 $4.76百万; 比率 26.604% 、统一(00220.HK) -0.200 (-2.519%) 沽空 $3.37百万; 比率 15.137% 、中石化炼化工程(02386.HK) +0.020 (+0.252%) 沽空 $1.89百万; 比率 7.207% 、恒安(01044.HK) -0.020 (-0.069%) 沽空 $3.99百万; 比率 27.122% 、三一国际(00631.HK) -1.340 (-8.391%) 沽空 $1.77千万; 比率 9.700% 及广深铁路(00525.HK) +0.020 (+0.905%) 沽空 $92.89万; 比率 8.656% 。4) 关注2026年潜在来香港上市的A股，包括海光信息(688041.SH) -17.950 (-6.932%) 、北方华创(002371.SZ) -19.640 (-4.216%) 、汇川技术(300124.SZ) -2.370 (-3.320%) 、伊利集团(600887.SH) -0.070 (-0.269%) 、国电南瑞(600406.SH) -0.630 (-2.224%) 及中微半导体(688012.SH) -15.640 (-4.480%) 等。股票选择标准如下：市值超过40亿美元的中国A股公司外资(美国和欧洲)机构持股比例超过3%相关内容《大行》瑞银列出中资最喜爱模拟组合股票名单(表)5) 买入投入资本回报率(ROIC)明星股，避开资本回报率已见顶的股票，香港上市的股份包括，腾迅(00700.HK) -5.000 (-0.973%) 沽空 $9.92亿; 比率 13.921% 、洛钼(03993.HK) -1.940 (-7.829%) 沽空 $1.38亿; 比率 18.410% 、药明康德(02359.HK) -2.400 (-2.083%) 沽空 $5.11千万; 比率 28.929% 、中国宏桥(01378.HK) -1.080 (-2.842%) 沽空 $2.71亿; 比率 38.743% 、泡泡玛特(09992.HK) -11.400 (-5.067%) 沽空 $3.00亿; 比率 23.358% 、翰森制药(03692.HK) -1.400 (-4.075%) 沽空 $2.31千万; 比率 23.215% 、福耀玻璃(03606.HK) -1.600 (-2.508%) 沽空 $43.44万; 比率 1.587% 、吉利汽车(00175.HK) -0.140 (-0.888%) 沽空 $8.63千万; 比率 25.964% 、中生制药(01177.HK) -0.170 (-2.891%) 沽空 $4.23千万; 比率 33.222% 、老铺黄金(06181.HK) -39.000 (-5.394%) 沽空 $2.70亿; 比率 47.985% 、药明合联(02268.HK) -2.050 (-3.339%) 沽空 $2.29千万; 比率 24.287% 、舜宇光学(02382.HK) -1.800 (-3.255%) 沽空 $7.90千万; 比率 22.368% 、康师傅(00322.HK) -0.160 (-1.224%) 沽空 $7.23百万; 比率 11.982% 及美图(01357.HK) -0.150 (-2.737%) 沽空 $5.05千万; 比率 22.532% 。从策略上看，富瑞最青睐「合理价格增长」和盈利修订的股票，但也倾向透过可持续收益股来平衡增长风险的敞口。 (hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-03 12:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)