法巴研究报告指,国泰航空(00293.HK) -0.190 (-1.443%) 沽空 $1.75千万; 比率 15.687% 日前公布截至去年12月底止全年业绩,去年经常性净利润95.65亿港元,此数字已撇除一次性项目包括:减值拨回3.85亿港元等;并推算出国泰去年下半年经常性净利润59.14亿港元,较该行预测的54.17亿港元高9%。该行认为,国泰盈利超预期主要因货运收益率表现胜预期,足以抵销附属廉航香港快运的盈利逊预期。
法巴表示,国泰在疫后透过巩固市场地位,实现了盈利能力的显着提升,并在香港快运积极增加运力等因素下,其在香港市场份额已从2019年的55%增加至2024年的57%。因宽体飞机交付周期集中於较后时间,预计国泰自由现金流将有所改善;但国泰目前交易於EV/EBITDA约5.1倍,仍显着低於2019年平均的约5.9倍,认为市场未充分认可国泰在疫后的盈利能力的提升,预计其估值将会重估。
法巴予国泰评级「跑赢大市」,目标价13.1元。(hc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-12 12:25。)
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