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旭陽料受惠競爭減少令焦炭價格回升
7月1日,中央財經委員會第六次會議召開,強調未來要加大力度、依法依規治理企業低價無序競爭,推動落後產能有序退出。監管層整治內地行業惡性競爭的訊號愈發強烈。就焦炭而言,隨著先前四輪降價落實後,市場價格見...
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旭陽料受惠競爭減少令焦炭價格回升
分析員 : 李慧芬 (研究部董事, 華贏東方 (亞洲) 控股有限公司)
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中國旭陽集團  -0.020 (0.794%) 
7月1日,中央財經委員會第六次會議召開,強調未來要加大力度、依法依規治理企業低價無序競爭,推動落後產能有序退出。監管層整治內地行業惡性競爭的訊號愈發強烈。就焦炭而言,隨著先前四輪降價落實後,市場價格見底預期漸起,除了因為需求回升之外,如今在整治「內捲」的監管思維之下,焦炭效率較低供應商有望退出市場,後續市場供需格局有較大改善的空間。因此,全球最大的獨立焦炭生產商及供應商中國旭陽(1907)料可受惠。

回顧2024年,受市價波動影響,旭陽的焦炭業務收入為176.42億元(人民幣、下同),即使是身處行業下行週期,旭陽依然秉持長期發展戰略,在淘汰落後產能的同時循序漸進發展先進和優質產能。例如位於印尼蘇拉威西的生產園區年產480萬噸焦化計畫中320萬噸焦炭產能已投產,並已打入國際市場。全年看,旭陽焦炭產能已達到2,380萬噸。展望未來,為使焦炭加工年產能在今年達到 3,000 萬噸的目標,旭陽將繼續有序推進萍鄉180萬噸/年在建項目;與此同時,旭陽也將持續擴大營運管理業務板塊的規模,力爭將市佔率提升至 10%。

另外,旭陽近日有不少好消息公布,包括:6月21日,旭陽正式交接入駐吉林鼎運新能源股份有限公司,開始對其120萬/年噸焦化、1億立方公尺/年液化天然氣(LNG)實施營運管理服務。此前於6月13日,雙方在旭陽總部旭陽大廈舉行了該項目簽約儀式。

更為值得一提的是,上週,旭陽自主創新研發的定州園區5000噸/年氨基醇裝置全線貫通,一次開車成功,產出合格產品。這是國內首套擁有完全自主智慧財產權的氨基醇產業化裝置,標誌著中國在高端精細化工領域取得重大技術突破,推動了內地高端精細化工產業的發展。旭陽成為全球第二個工業化生產氨基醇的企業。

氨基醇是一種高性能助劑,全名為「2-氨基-2-甲基-1-丙醇」,廣泛應用於電子、新能源、化妝品、高端塗料、金屬精密切削、醫藥農藥中間體、碳捕集等眾多領域,但其合成工藝複雜、反應條件苛刻。氨基醇目前的市場價格,依純度不同在60元到150元/公斤,附加價值高。旭陽突破氨基醇核心技術,產品質量達到國際領先水平,銷往全國和美國、印度、荷蘭、意大利、日本、韓國等多個國家,得到了國內外客戶高度認可。

回看此次中央財經委員會會議,監理階層整治「內捲」的立場鮮明、態度明確。若低價競爭、惡性競爭的情形可望受到抑制,產業鏈供給格局勢必將得以最佳化。隨之而來的,後續焦炭價格可望企穩回升。在此背景下,一直以來遵循有序發展的旭陽將受惠。

並且,旭陽亦在以回購公司股份去實踐看好公司未來發展。當下,旭陽正在密集於市場回購股份,今年以來回購股份總數為5,683.8萬股,回購資金高達1.42億港元。5月開始,旭陽在一個月內以超過1.1億港元回購了4442.1萬股。以今年的回購情況來看,第二季開始的回購力度較年初明顯增強,相信因為集團管理層對於業務回暖有所預期所致,投資者不妨參考並跟進。


(本人並沒持有以上股票)
 
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更新日期為: 2023年1月6日