瑞銀財富管理亞太區投資總監辦公室表示,近期數據顯示需求依然疲軟,房地產行業尤其承壓,主要是由於政策謹慎以及去庫存措施進展緩慢。考慮到宏觀經濟和地緣政治不確定性可能加劇,將內地股票從「看好」下調至「中性」,並建議投資者提高槓鈴策略中的防禦性配置。該行看好五年期內的亞洲投資級債券因其波動性較低。另外,美元兌人民幣到今年底目標價為7.3,建議投資者對沖人民幣持倉,或利用人民幣具吸引力的利率來分散貸款頭寸。
該行指,根源未解,復甦尚待時日。政策謹慎再加上落實困難,意味除非加大政策力度,否則經濟增長將在一段時期內保持低迷。建議投資者聚焦超額收益機會,重點關注盈利能見度更高而且具韌性,以及能帶來穩健收益的防禦股,尤其是公用事業、能源、電信和金融類股。短期內我們對金融股的看法略為保守,但該類股的股息率仍具吸引力。(vc/k)
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