智通財經APP獲悉，據香港財政司司長陳茂波此前披露的數據 ，2025年香港新股集資額已突破600億港元，暫居全球首位。Vistra卓佳董事總經理兼IPO及過户處總監鍾絳虹接受訪問時表示，可以確定新股市場復甦，下半年有望呈上行趨勢。儘管上市公司以內地企業為主，但她強調，由股價、人數等構成的新股“雪球效應”才是重中之中，她認為，若多隻IPO表現出色，將吸引更多投資者參與，進而推動更多企業上市。估計“A+H”股家數佔比可能高達50%，即使保守估計亦達三分之一。
根據德勤數據，截至2025年5月底，今年香港IPO市場共有27只新股上市，集資總額達777億港元，同比分別增長29%和超過8倍。截至5月底，共有5只“A+H”新股上市，集資560億元，佔同期總集資額約72%。“A+H”股當中，單計寧德時代行使超額配售權後已涉410億港元。德勤中國華南區主管合夥人歐振興預計，2025年全年約有80只新股上市，其中“A+H”股約25只，佔比約三成。
鍾絳虹稱，由於監管機構近年推出多項措施，包括百億市值A股企業特快通道，鼓勵更多A股公司赴港上市，同時配合A股IPO階段性收緊審批，故內地企業成為香港IPO市場核心推動力。數據顯示，截至5月底，“A+H”股申請佔整體申請數字約16%，達26宗，較去年同期4宗增長逾5倍。歐振興預測，2025年將有不少於6間公司進行大型IPO(集資10億美元或以上)，當中超過一半是來自消費零售業，餘下分別來自制造及科技；傳媒和電信業。
由此可見，下半年仍可期待有大型IPO或大型“A+H”應市，但背後仍需散户熱情支持，例如寧德時代吸引31萬名散户認購，恆瑞醫藥亦有逾20萬人參與。鍾絳虹表示，由於抽新股人數規模上升，即使規模較小的IPO也錄得數萬人認購，可以確定今年香港IPO復甦，且趨勢持續。她預計，正在招股，集資最多95.56億港元的海天味業若認購人數達20至30萬，可進一步確認市場熱度。
鍾絳虹透露，公司手頭上有一名泰國的飲料品牌客户經已遞表，直言“若市況不好，不會有品牌及業務的消費類IPO，因為公司本身可能有現金流”。至於會否迴歸2020年有數只IPO錄逾百萬人認購的活躍情況，她表示，受制於貿易戰等很多不確定因素，每月都有利好、利空消息交錯出現，只是IPO市場對比去年、前年可見恢復。
總之，香港IPO市場在2025年展現強勁復甦，A+H股及內地企業仍是主要動力，消費零售與科技行業表現突出。政策支持、估值優勢及散户熱情為市場注入活力，但地緣政治及監管不確定性仍需關注。下半年若IPO表現持續向好，市場“雪球效應”將進一步放大，推動更多企業赴港上市。
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