智通財經APP獲悉,華福證券發佈研究報告稱,予快手-W(01024)“買入”評級,預計2024-2026年收入為1253.67/1425.96/1632.46億元,歸母淨利潤為127.70/188.20/248.52億元。2024Q1公司實現收入294.08億,調整後利潤淨額43.88億元,同比增長10347.6%。公司將於未來36個月內回購價值不超過160億港元的B類普通股,直到2027年將舉行的股東周年大會結束為止。該計劃將於2024年6月13日起生效。
華福證券主要觀點如下:
毛利率顯著提升,或由於業務結構變化以及技術提升
公司24Q1毛利率為54.82%,同比增長8.37pct。高毛利業務收入佔比的提升或帶來毛利率的提升。24Q1直播服務、其他業務、線上營銷服務業務佔比分別為29.16%、14.22%、56.62%,而23Q1佔比分別為36.93%、11.24%、51.81%。技術提升或帶來毛利率的提升。隨着技術進一步提升,帶寬費用及服務器託管成本佔收入比重由6.72%下降至4.76%,同比下降1.96pct。
AI落地廣告業務,後續或進一步帶來增量
24Q1公司實現在線營銷業務收入166.50億元,同比增長27.45%。24Q1,公司依託AI及大語言模型能力,為客户提供包括智能創作、智能投放和智能用户鏈接在內的全鏈路提效方案。智能創作方面,24Q1,AIGC營銷素材的單日消耗峯值突破1000萬元。智能投放環節,24Q1通過UAX進行營銷推廣的總消耗環比增長超4倍。
回購計劃或進一步彰顯公司對未來發展的信心
截至2024年5月22日,公司已回購61.7百萬股B類股份,價值30.9億港元。2024年6月13日,現有股份購回計劃到期後,公司將實施新的股份回購計劃。連續實施股份購回計劃,或彰顯了公司對於公司價值的認可與未來發展的信心。
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