<匯港通訊> 建銀國際發報告指,維持信義光能(00968)目標價4.4港元以及「跑贏大市」評級。
該行指,該公司的股價基於政策影響,不過基本面的改善仍需要時間。短期的政策支持可以推高太陽能公司的股價估值,不過該行認爲,更加持續的重估將取決於政策細節。上調對該公司2025和2026財年核心盈利預測3.4%和5.8%。
建銀國際指,信義光能2025年上半年盈利疲軟,符合預期。上半年純利同比減少59%至7.46億元人民幣。業績疲弱主要是因爲光伏玻璃的銷售毛利率同比下降10.1個百分點至11%,太陽能發電場毛利率收縮2個百分點。期間光伏玻璃平均銷售單價(ASP)大降,抵消單位成本下降以及光伏玻璃銷售量增加17.5%。
該行對於該公司下半年前景持謹慎態度。鑒於現在2.0毫米光伏玻璃的ASP下降,該公司下調其2025財年有效年熔化量(melting capacity)目標從910萬噸下調至814萬噸。受可再生能源電價改革影響，該公司預計在2025年上半年出現搶裝潮(rush installation)後,下半年的需求將減弱。鑒於行業庫存積壓等因素,主要的光伏玻璃公司將在未來一個月下調產出計劃。"反内捲"供給側改革的執行以及新定價法律推出,或改善短期盈利。(JJ)
新聞來源 (不包括新聞圖片): 滙港資訊