<匯港通訊> 中共中央政治局今日召開會議,決定10月召開第二十屆四中全會,主要議程包括中央政治局向中央委員會報告工作,研究關於制定國民經濟和社會發展第十五個五年規劃的建議。今日的會議分析研究當前經濟形勢,部署下半年經濟工作,由中共中央總書記習近平主持。
ING 銀行大中華區首席經濟師宋林發表報告指,政治局會議表明,政策立場將保持支持性,同時繼續強調近期重點關注擴大內需、支持受創最嚴重的出口企業以及解決中國棘手的「內捲化」問題。目前,所有人的目光都將集中在四中全會和即將到來的「十五」規劃上。
他指出,政治局會議繼續強調了前幾年的許多關鍵訊息。會議還確認,四中全會將於10月舉行,屆時將審議「十五」規劃的建議,該規劃將重點關注高品質發展、創新和內需。
會議延續了財政和貨幣政策的措辭,表明政策立場將繼續保持寬鬆。鑑於近期經濟數據強於預期,且中美貿易休戰協定再次延長的可能性很高,進一步政策支持的逼切性似乎不如幾個月前那麼高。然而,鑑於一些疲軟跡象持續存在,尤其是投資疲軟和房地產市場再度低迷.加上國內信心依然低迷,政策支持對於確保經濟增長保持正軌仍然至關重要。
大多數關鍵政策主題都與先前政府通報中概述的優先事項一致。擴大內需是近期的政策重點,政治局會議繼續強調這一點,要求深化實施促進消費的政策,進一步發展服務消費。
同時,儘管上半年出口表現強於預期,會議也繼續強調要支持受衝擊最大的出口企業,並指出有必要優化出口退稅政策,並推動自貿區政策的實施。ING 銀行預計,下半年出口可能會略有放緩,但今年仍將是經濟增長的貢獻者。
該行再次肯定了近期「反過度化」的舉措,並注意到其在管理無序競爭以及推動重點產業產能管理方面所取得的進展。這些政策的執行力度取決於其執行的力度,即使長期來看更為健康,也可能在短期內產生負面影響。
家庭信心疲軟一直是中國整體內需前景受阻的一個因素,而這背後的原因之一是近期的成本削減環境,導致工資凍結和減薪,從而削弱了收入信心。這次會議強調了就業優先政策,並支持高校畢業生和農民工等關鍵人群就業,從而應對了勞動力市場的一些挑戰。
ING 銀行對中國經濟長期發展的核心觀點是,中國經濟並非處於「大衰退」,而是處於「大轉型」之中。
即使在最平靜的環境中,經濟轉型也絕非易事。由於外部阻力和不確定性重重,再加上新冠疫情等世代衝擊,中國經濟轉型之路充滿了陷阱。許多短期挑戰加上人口結構變化和債務水準上升等長期挑戰,更是雪上加霜。
面對這些挑戰,宋林表示,中國的優勢之一在於能夠設定長期目標和優先事項,並在更長的時間內執行這些計劃,而這種優勢在製定下一個五年規劃時很可能仍將延續。該行預計,持續強調擴大內需的政策將有助於中國向內需型經濟轉型,這是該行提出的四大轉型之一。ING 銀行也繼續預計,中國將在未來產業競爭中付出巨大努力,邁向創新驅動型經濟,並整體提升附加價值。 (BC)
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