<匯港通訊> 施羅德投資亞洲區多元資產投資主管近藤敬子表示，美國通脹逐步回落，令人關注關稅對長遠通脹的潛在影響。雖然就業市場仍具韌性，招聘活動持續活躍，但施羅德分析認為，市場或過度預期美國聯儲局的鴿派立場。與此同時，環球財政政策正轉向擴張，如美國以外地區增加國防開支，以及類似《大而美法案》（One Big Beautiful Bill）等政策變化，反映投資者需密切關注宏觀經濟動向。歐元區方面，通脹雖已回落至2%日標，但2025年該區的經濟增長預測則持續下調。
她指出，投資者越來越多在亞洲發掘投資機遇，促使亞洲股票在今年至今的表現優於美國。雖然關稅的不確定性或會為金融市場帶來一定波動，但亞洲已深度融入環球製造業價值鏈，這表示資金回流至美國存在一定困難。美元偏軟亦有利亞洲股票及區內本地貨幣計價債券。
鑑於美國在短期內出現經濟衰退的風險仍然較低，施羅德投資對整體股票前景維持正面看法。公司傾向於在不同地區的股市廣泛配置，並重點關注美國及歐洲金融業板塊。
近藤敬子表示，即使貿易政策的波動可能帶來輿論風險，內需趨勢、穩定企業盈利及良好利率環境支持公司的投資部署。
在固定收益方面，施羅德投資對整體債券存續期持中性態度。儘管市場普遍預期聯儲局將於 2025年開始減息、但財赤與供應壓力推高長年期債息，令債券投資者在通脹與增長風險之間需作出更審慎的權衡。
施羅德投資對信貸市場亦維持中性觀點，雖然目前估值偏高，但技術基本面仍穩健，美國信貸仍獲海外投資者青睞。
大宗商品當中，施羅德投資繼續看好黃金表現，認為其作為對抗通脹的傳統避險資產的作用仍具吸引力，在各國央行持續增持的背景下，黃金需求有望維持強勁。不過對能源看法持消極態度。
她對美元亦持消極態度。 (JJ)
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