<匯港通訊> 內地今年第二季國內生產總值(GDP)按年增長5.2%,較第一季放緩0.2個百分點,但高於市場預期的5.1%,即上半年 GDP 增長逾5%。招銀國際發表報告指,受惠於搶出口、財政擴張和以舊換新政策等支撐,內地第二季 GDP 增長率依然強勁。但房地產銷售、社會零售額和固定資產投資在6月明顯放緩,預示下半年經濟可能走弱。新房和二手房銷售在7月初大幅萎縮,相較於2019年同期的復甦率回到去年9月政策大幅刺激水準。由於以舊換新政策刺激效應消退和禁酒令影響,耐久性消費品、菸酒餐飲消費增速下降,社會零售額增長放緩。主要產業固定資產投資走弱,但出口和工業產出保持強勁。
2025年下半年,中國經濟可能明顯放緩,主因房地產銷售走弱、以舊換新政策效應減弱和前期搶出口對需求的透支。中國預計與美國達成初步貿易協議後,可能在第四季轉向經濟再平衡政策,適度擴大財政擴張與提振消費政策力度,加速化解過剩產能。預計2025年第四季貸款市場報價利率(LPR)將進一步下調10個基點,存款準備率(RRR)將下調50個基點。 (BC)
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