<匯港通訊> 摩根資產管理環球多資產策略師盛楠表示,美國經濟仍然強勁;貿易不確定性可能在2025年下半年減緩經濟增長,但該行預計2026年經濟將反彈。美國通脹可能在年底達到峰值,而美國以外地區關稅的通縮效應將允許採取更寬鬆的貨幣政策和財政刺激措施——兩者合計,將構成經濟增長的上行風險。
摩根資管的投資組合風險適度偏多,專注於信貸和定向增持股票。該行看好美國科技和通訊服務板塊,並看好日本、香港和新興市場股票的價值。該行更看好美國以外地區的長期債券,尤其是意大利BTP 和英國 Gilts,而非日本債券,並預期美元將在下半年進一步走弱。
鑑於自上而下的估值機制下,各類資產估值較高,摩根資管注重相對價值機會,並從終端管理人那裏獲取 alpha 收益。 (BC)
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