<匯港通訊> 匯豐發表報告,將 ASMPT(00522)目標價,由74港元,調低9.5%至67港元,維持「持有」的投資評級。主要因為首財季業績不如預期。
匯豐指,鑑於主流需求疲軟,盈利下降,該行基於5年平均值,將目標價延展至2026年,市盈率維持不變,為20倍。該行將其估值與其最接近的同業 0Kulicke & Soffa(鑑於其在邏輯晶片控制晶片(TCB)領域的競爭地位相似)以及 BE Semiconductor Industries(其在更先進的 HB 領域處於領先地位,但 ASMPT 落後)進行三角評估。
匯豐認為,上行風險在於中國大陸主流消費需求復甦速度快於預期,可能推高 ASMPT 的銷售和營運槓桿。鑑於地緣政治關稅的不確定性,目前主流需求疲軟的下限尚無設定,這將對該行的盈利預測構成下行風險。 (BC)
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