<匯港通訊> 交銀國際發報告指,認爲蔚來(09866)首季業績低於預期不意外,未來市場焦點在於邊際改善,尤其是銷量回升的可持續性。同時其降本效果是否能達市場預期。
報告表示,蔚來銷量回升及降本或在第二季迎來邊際改善,但在下半年市場的不確定性下,集團相對樂觀。
該行認爲,其核心應在降本力度,及推動虧損進一步收窄。
基於蔚來2025年0.58倍的市銷率,該行認爲集團下行空間有限,但其邊際改善或迎來短期反彈機會。故維持目標價48.96港元及「買入」評級。
(CW)
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