2月25日｜中國聯塑(2128.HK)今日高開高走，盤中一度漲7.37%至7.14港元，股價創2023年3月中旬以來近3年新高，年內累漲約54%。
政策層面，《求是》雜誌今年2月初刊文稱，要積極推動物價合理回升，實施更加積極有為的宏觀政策，着力提升宏觀經濟治理效能，切實推動物價水平逐步回升到合理區間。國盛證券認為，化債政策加碼下，政府財政壓力有望減輕，企業資產負債表也存在修復的空間，市政工程類項目有望加快推進，市政管網及減隔震實物工作量有望加快落地。關注中國聯塑等。
行業層面，地產預期改善疊加上游原材料漲價，中泰證券看好有定價權的企業盈利能力修復，迎來景氣度和估值共振向上拐點。該行認為，地產有望企穩回升帶動建材需求回暖；而瀝青、聚丙烯、聚乙烯等上游原材料價格持續上漲，驅動建材漲價傳導成本壓力。看好需求有望率先企穩、集中度高、價格更容易向下傳導的細分行業中的頭部企業。建議關注中國聯塑等。
公司層面，國金證券認為PVC管道主要用於建築排水、電線護套等，產品單價低、同質化嚴重，區別在成本優勢。增大生產規模可以實現規模經濟、降低原材料和生產成本，PVC龍頭例如中國聯塑目前已在全國20個省份及海外國家建立超30個生產基地。此外，塑料管道格局較為分散，各家企業商業模式及產品亦有區別。截至2024年底，從產量口徑看，塑料管CR20約40%，頭部企業主要有中國聯塑(15%)、公元股份(3%)、偉星新材(產量總口徑約2%，PPR產品約8%)。(格隆匯)
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