10月10日｜一、歷史上黃金的五次暴跌
1. 1980年至1982年
①跌幅：現貨黃金價格從850美元跌至300美元以下，跌幅近65%。
②背景：美國通脹高企引發美聯儲暴力加息，時任美聯儲主席沃爾克一度將利率提高至20%，黃金作為無息資產的吸引力大幅下降。
2. 1983年至1985年
①跌幅：現貨黃金價格從500美元跌至200多美元，跌幅約為41%。
②背景：全球經濟復甦，發達國家經濟繁榮，《廣場協議》促使日元升值和美元走弱，日本等國因此實施寬鬆貨幣政策，大量資金流入股市等風險資產。
3. 1996年至1999年
①跌幅：現貨黃金價格從415美元跌至252美元，跌幅約40%。
②背景：歐洲多國央行為補充外匯儲備集體拋售黃金，加劇市場恐慌；礦業公司套期保值，增加了供應預期。
4. 2008年3月至10月
①跌幅：現貨黃金價格突破1000美元后跌至680美元，跌幅超過30%。
②背景：全球金融危機爆發，市場陷入流動性危機，投資者拋售一切可變現資產，美元飆升、大宗商品暴跌。
5. 2011年至2015年
①跌幅：現貨黃金價格從1920美元跌至1046美元，跌幅為46%。
②背景：美國經濟復甦，美聯儲釋放退出貨幣寬鬆政策的信號，美元大漲。同時全球大宗商品價格暴跌，抑制通脹預期。
二、黃金近期回調
1. 行情回顧
①歷史性突破：10月8日，現貨黃金突破4000美元大關，並將歷史高點刷新至4059美元。
②高位回調：10月10日凌晨，黃金價格出現顯著回調，最低觸及3947美元，較紀錄高位跌超100美元。
2. 市場觀點
①荷蘭國際銀行：預計黃金牛市將持續，將在明年第二季度達到4200美元，但“世界和平”可能導致金價下跌。
②Kitco Metals：當前支撐黃金上行的核心邏輯依然穩固，只要基本面保持不變，國際現貨黃金仍具備再創新高的潛力。
③中信証券：儘管促進金價上漲的短期因素終會消退，基本面的長期利多難以改變，明年一季度金價有望超過4500美元/盎司。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯