美銀美林發表報告指,在政策及貨幣寬鬆支持下,內地實體樓市今年應可復甦。預料全國銷量將增長5%至10.9億平方米。預料內地今年上半年將再減息,年底前再有三輪存款準備金率(RRR)下調,今年下半年庫存將呈下降趨勢。預料本港住宅樓價窄幅上落(+/-5%)。預料零售及寫字樓租金增長持平,今年資本化率擴張25個基點。整體而言,優次順序為住宅、寫字樓、零售。
內地樓市方面,自2009年以來,在內地實體市場回暖及貨幣寬鬆同時提供支持下,內房股普遍跑贏。預料今年亦不例外,估計上市的發展商將可繼續取得市場份額,今年合約銷售及盈利增長將介乎10%至15%。行業估值仍然吸引,相當於2015財年市盈率6.5倍,低於過去5年平均的9倍。
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本港樓市方面,該行看法中性,因去年反彈後行業估值吸引力下降。該行仍然認為,本港樓價正邁向周期峰值。偏好發展商,因住宅市場強勁,估值吸引。而發展商當中,認為今年預售管道強勁及專注資本管理的企業將有不錯表現。
美銀美林指,今年偏好內房股多於本港同業,當中偏好國企多於私人企業。本港方面,偏好發展商多於收租股。內房股首選為萬科(02202.HK) +0.270 (+5.732%) 沽空 $5.25千萬; 比率 8.340% 及華潤置地(01109.HK) +2.150 (+7.179%) 沽空 $2.45億; 比率 21.863% 。本港首選為新地(00016.HK) +2.650 (+3.564%) 沽空 $5.29千萬; 比率 13.561% 及新世界(00017.HK) +0.480 (+5.448%) 沽空 $6.85千萬; 比率 34.857% 。(na/t)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-05-10 16:25。)
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