環球央行近年貨幣政策不停寬鬆,內地方面則地王頻出,居民亦爭相買房保值,據人行數據顯示,今年8月人民幣新增貸款達9,487億人民幣(下同)超預期,其中按揭貸款一枝獨秀,住戶部門貸款增加6,755億元,即按揭貸款佔總體新增貸款達71%(對比今年上半年住戶部門貸款佔總體新增貸款僅39%)。據中金估算內地8月貨幣乘數攀升至歷史最高5.3倍。值得留意是,內地樓價進一步攀升,8月份70個大中城市宅銷售價格變動情況顯示,上漲的城市有64個。
德銀報告估算,內地8月70個大中城市新建商品房價按月平均升1.22%(按年升7.28%),已連續第16個月上升,按月升幅更錄得自2011年1月以來最高水平,一、二線城市樓價漲勢正蔓延至三、四線城市,券商估算廈門、合肥、南京、上海及深圳過去12個月樓價按年大升44.3%、40.5%、38.8%、37.8%及37.3%。由於中央為保經濟增長,預料中短期寬鬆貨幣政策難以轉向,但市場關注樓市過熱會否造成泡沫化趨勢,人行旗下《金融時報》近日亦發文指,地方政府應擔負樓市調控職責,而廈門、杭州部分地區近期重啟限購令。
【房價升幅擴 漲幅五年高】
據摩根士丹利本周一(19日)發表報告,整合了國統局數據,料內地8月70個大中城市新建商品房價按月平均升1.3%,一線城市按月升3.4%,二線城市及三線城市按月各升2.1%及0.6%,其中三線城市自今年2月起樓價已按月連升七個月;按年計,大摩估算70個大中城市新建商品房價升7.5%,一、二線城市升30.5%及12.9%,而三線城市升2.5%(自今年3月起開始錄得上升)。
花旗近日發表報告,料內地樓市於2016年至2017年仍會繁榮,因中央政府需要透過積極政策保持一個健康的樓市,達到多重政策目的,包括經濟增長、槓桿轉化、財富效應等,但同時關注部份地區的供應過剩是行業面臨最大挑戰,但相信早前股價已消化相關因素,並相信三線城市供應過剩的因素可於明年緩解。
【重啟限購令 或難以治本】
內地寬鬆貨幣政策難以轉向,兼且熾熱樓市使得更多「地王」頻現,購房「零首付」、樓盤「一日光」以及為購房出現的「離婚潮」等亂象叢生。儘管近期包括廈門、蘇州、杭州等二線城市陸續推出限購政策以抑制過熱的樓市,但緩解作用似乎不大。
據《人民日報海外版》引述分析指,「限購」應被看作是一個臨時性的應對措施,為樓市「退燒」是不能長期依賴的,否則只能起到「治標不治本」的效果。文章提到,當前由於投資渠道狹窄,社會資源大量進入房地產市場的問題應該引起更多的重視。人行旗下《金融時報》近日發文指,地方政府應當從多方面切實擔負起房地產調控的基本職責。地方政府要切實擔負起調控房地產市場的基本責任,明確責任制,完善獎懲機制;同時,地方政府調控當前房地產市場的重點,當是控制樓市價格的泡沫化趨勢。
【庫存雖下降 政策陸續來】
摩根大通表示,預期將會推出樓市緊縮政策的地方包括上海、南京、合肥和天津,不過,庫存跌至目前的低水平,相信在需求仍然高企之下,整體銷售勢頭仍會保持強勁。也有券商認為,部分地區的緊縮政策效果有限,若要樓價下跌的話,相信或需要從收緊信貸或增加土地供應著手。
相關內容《大行》高盛:中海外(00688.HK)首季收入符預期 經營利潤率強勁
中金則表示,內房行業雖然進入「金九銀十」的成交旺季,但隨著部分城市收緊房地產政策,房地產逐步進入下行周期階段的機會很大,相信樓市反彈已進入中期/後期,房價未來或反彈10%至15%。未來,如果一二線城市的房價繼續大幅上漲,而導致對地方經濟發展帶來壓力的話,不排除地方政府會出台更多收緊調控政策。(ta/w/t)
AASTOCKS新聞