交銀國際發表報告，預計阿里-W(09988.HK) -3.200 (-1.938%) 沽空 $16.88億; 比率 15.418% 9月底止次財季收入按年增3.9%，基本維持此前預期(下調0.2%)。其中預計淘天GMV增速與大盤趨勢一致， CMR保持高於GMV增速，接近11%。預計淘寶閃購對app營運數據拉動效果持續，受大額補貼影響，業務整體虧損預計在376億元人民幣(下同)。
受此影響，電商業務整體利潤表現預計按年僅增中高個位數至約110億元。海外電商受海外不確定性因素，按年增速預計放緩至16%，並實現盈虧平衡。該行預計，阿里雲業務進一步加速，預計收入按年超30%，利潤率持穩。
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交銀國際指，阿里股價近期有所回調，截至最新，對應2025/2026日歷年市盈率分別為23/21倍。該行仍然看好阿里在AI全棧式佈局潛力，即時零售投入重構阿里電商架構，將遠場、近場電商以及本地/異地服務消費需求整合，進一步深化用戶心智。維持阿里美股(BABA.US) 和港股目標價200美元及195港元，維持「買入」評級。(ha/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-10-22 16:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)
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