星展上周五(25日)發表港股報告，美國總統特朗普近日對華關稅轉為溫和語氣，該行料此並不意味著中美兩國將迅速達成協議，認為在美上市的中概股退市風險仍是隱憂，並重申令年第二季度市場將「橫盤整理」(sideways)(波動弧度較小，整理就是消化前期走勢及醞釀下一波行情)的看法，看好政策受益股份和防禦性板塊中的高股息股票，同時於科技股中保持選擇性。該行指，特朗普近期在多個問題上放軟了語氣，包括與中國的貿易緊張關係。然而，中國的強硬立場表明，中美雙方要進行建設性對話還有很長的路要走，因此該行認為短期內真正緩解緊張局勢的可能性較低。因中美緊張局勢的風險依然存在，美潛在可能強制中國ADR退市。目前有387隻中國股票在美國交易所上市，其中33隻已在香港獲得第二上市。這些股票受潛在限制的影響較小。該行指包括拼多多(PDD.US) 、富途(FUTU.US) 在內的21隻中國ADR現已符合在香港進行第二上市的標準。該行預計如果這些公司推進來香港上市，其股價將出現積極反應，估計香港交易所(00388.HK) +0.800 (+0.189%) 沽空 $8.21千萬; 比率 16.088% 將從ADR加速來港上市中受益。相關內容《大行》摩通：英偉達(NVDA.US)恢復向中國售H20 利好AI數據中心託管企業星展預計今年第二季度市場將呈橫盤整理態勢，國內政策將提供底部支撐，而持續的貿易戰和資本市場限制將構成壓力。該行建議保持對電訊、金融和公用事業等高股息股票的投資；購買消費領域的政策受益者，並關注房地產板塊的進場時機；對科技股保持結構性樂觀，但採取更具選擇性的策略。該行還提供了一份股票清單，以應對美中緊張局勢緩解的情況，包括國航(00753.HK) -0.090 (-1.657%) 沽空 $4.80百萬; 比率 5.811% 、東航(00670.HK) +0.040 (+1.384%) 沽空 $1.35百萬; 比率 20.932% 、國泰(0293.HK)、南航(01055.HK) +0.030 (+0.831%) 沽空 $1.09百萬; 比率 3.916% 、敏實(00425.HK) +1.150 (+4.573%) 沽空 $8.90百萬; 比率 9.524% 、耐世特(01316.HK) +0.500 (+8.361%) 沽空 $6.17百萬; 比率 5.230% 、名創優品(09896.HK) -0.150 (-0.430%) 沽空 $7.25百萬; 比率 14.086% 、現代牧業(01117.HK) -0.040 (-3.252%) 沽空 $7.51百萬; 比率 32.320% 、中糧家佳康(01610.HK) -0.010 (-0.559%) 沽空 $75.50萬; 比率 4.788% 、阿里-W(09988.HK) -1.500 (-1.318%) 沽空 $6.53億; 比率 13.741% 、拼多多(PDD.US) 、騰訊(00700.HK) -1.000 (-0.194%) 沽空 $4.72億; 比率 13.028% 、藥明生物(02269.HK) +1.100 (+4.044%) 沽空 $1.32億; 比率 15.860% 、藥明康德(02359.HK) +1.950 (+2.197%) 沽空 $6.47千萬; 比率 26.108% 、福萊特玻璃(06865.HK) +0.020 (+0.200%) 沽空 $1.09千萬; 比率 14.637% 、協鑫科技(03800.HK) +0.010 (+0.800%) 沽空 $2.93千萬; 比率 4.233% 、萬國數據-SW(09698.HK) -0.750 (-1.992%) 沽空 $3.92千萬; 比率 36.099% 、瑞聲(02018.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $8.93百萬; 比率 7.626% 、比亞迪電子(00285.HK) +0.150 (+0.451%) 沽空 $5.91千萬; 比率 24.636% 、聯想集團(00992.HK) +0.120 (+1.200%) 沽空 $7.93千萬; 比率 31.222% 、舜宇(02382.HK) +0.450 (+0.594%) 沽空 $3.42千萬; 比率 18.653% 及港交所(00388.HK) +0.800 (+0.189%) 沽空 $8.21千萬; 比率 16.088% 等。(wl/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-07-17 12:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)