瑞銀研究報告指,零跑汽車(09863.HK) -2.550 (-4.653%) 沽空 $1.10億; 比率 15.092% 第三季業績遜預期,即使期內銷量按季增長30%,淨利潤仍按季跌8%至1.5億元人民幣(下同),首九個月淨利潤僅達市場全年預期的23%至25%,該行料將引發市場下調預期;現予目標價72港元及「中性」評級。
報告提到,管理層預期第四季淨利潤將按季持平,因公司已因應補貼取消後需求放緩而制定應對計劃。展望明年,雖然公司不認為政策變化將對整體乘用車需求造成重大影響,但表示將持續提供高性價比產品,維持整車利潤率約15%水平,其中D平台車型利潤率維持15至20%。
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管理層又預期2026年海外市場利潤率與2025年相若,並重申2026年整體銷售目標為100萬輛(包括出口),淨利潤目標為50億元。(ss/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-11-18 16:25。)
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