大和發表報告指，在2月3日至12日美國和加拿大市場活動中會見60多位投資者。在中美貿易緊張局勢緩和以及對DeepSeek的進展感到樂觀的支持下，投資者對中國互聯網的情緒較去年改善。儘管全球投資者對中國的投資仍保持審慎態度，但新興市場投資者似乎已準備就緒，部分投資者正積極評估增加配置的機會。騰訊(00700.HK) -20.500 (-3.796%) 沽空 $25.88億; 比率 9.893% 、冬海(SE.US) 、阿里(09988.HK) -5.600 (-3.969%) 沽空 $17.63億; 比率 11.282% 和拼多多(PDD.US) 是當中被討論最多的公司。
報告指，冬海出人意料地成為全球投資者的熱門話題，原因是蝦皮購物(Shopee)基本面不斷改善，廣告接單率也有潛在上升空間。阿里亦再度受到關注，投資者熱切評估DeepSeek動能如何催化其雲端業務。由於補貼驅動的收益，投資者關注京東(09618.HK) -8.700 (-4.938%) 沽空 $2.20億; 比率 9.581% 的短期交易。
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對於拼多多，由於商戶支援計劃和TEMU的可持續性存在不確定性，投資者仍持審慎態度。而騰訊的復甦能力及市場領導地位令其仍是美國投資者的最愛。雖然美團外賣及到店業務佔有優勢，但近期表現欠佳仍備受質疑。
大和對中國互聯網板塊維持正面看法，首選為騰訊、攜程(TCOM.US) 、美團(03690.HK) -7.800 (-4.434%) 沽空 $11.00億; 比率 14.659% 、拼多多、冬海。與全球同業相比，行業估值仍具吸引力，尤其是對於具備清晰競爭優勢及結構性增長的公司。
股份 | 投資評級 | 目標價
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騰訊(00700.HK) -20.500 (-3.796%) 沽空 $25.88億; 比率 9.893% | 買入 | 565港元
攜程(TCOM.US) | 買入 | 100美元
美團(03690.HK) -7.800 (-4.434%) 沽空 $11.00億; 比率 14.659% | 買入 | 235港元
拼多多(PDD.US) | 買入 | 180美元
冬海(SE.US) | 買入 | 140美元
阿里(BABA.US) | 買入 | 145美元
萬國(09698.HK) -4.850 (-14.286%) 沽空 $1.54億; 比率 21.661% | 買入 | 40港元
(ha/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-03-20 16:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)
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