中金發報有關中國策略簡評報告指，內地銀行及國有上市企業估值中樞有提升空間。
報告指，從結構上來看，A股估值並不均衡。近十年銀行及國有上市公司的估值趨勢回落，當前已處於歷史區間偏低水平，這與近年中國銀行業和國有企業的相對有韌性的基本面形成反差。截至11月21日，上市國企和非國企的市盈率TTM估值分別為11倍和34.3倍；其中金融板塊的估值更低，當前的市盈率和市凈率分別為5.9倍和0.58倍，市凈率估值已處於歷史最低狀態；上市銀行的市盈率和市凈率為4.3 倍和0.51倍，股息率高至6.1%。
相關內容《大行報告》中金：莫低估內銀報表修復邏輯對應上漲空間 薦招行(03968.HK)、寧波銀行(002142.SZ)、平安銀行(000001.SZ)、興業銀行(601166.SH)及江蘇銀行(600919.SH)
報告認為，橫向對比全球公司，中國的銀行及國有上市公司的估值也普遍低於海外可比公司。實際上，從經營層面來看，國有上市公司在2016年以來的盈利增速和盈利能力相比非國企均有較為明顯的改善，債務壓力問題經歷多年國企改革也已基本化解，上市銀行盈利增長較為穩健且ROE高於非金融整體，未來在「中國特色現代資本市場」的積極建設過程中，投資者有望逐步改善對上市國企和金融板塊的價值的認知。(ha/k)
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