海通國際研究報告指,京東-SW(09618.HK) +0.300 (+0.248%) 沽空 $5.12億; 比率 32.951% 次季收入按年增長22.4%,增速創三年新高;期內毛利率按年升0.12個百分點至15.88%,零售毛利率實現連續13個季度按年增長,反映經營效率不斷提高,料後續毛利率仍有進一步改善空間。
另外,京東期內非公認會計準則(non-GAAP)淨利潤按年跌49%至74億元人民幣(下同),主要受外賣業務投入影響;該行認為,考慮到第三季通常為外賣旺季,單量會提升,預計新業務虧損或將繼續擴大。
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海通國際調整京東2025至27年各年營業收入至分別13,324億、14,402億及15,273億元;non-GAAP淨利潤預測下調至分別265億、404億及541億元,予目標價167港元,維持「優於大市」評級。(ss/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-08-22 16:25。)
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