大摩發表的研究報告指，中資券商股首選中金公司(03908.HK) +0.060 (+0.333%) 沽空 $4.51千萬; 比率 16.550% ，認為公司被低估，加上新一輪IPO將成催化劑，該行指出中金的新策略包括更多聚焦於市場份額及規模，而非只重視股本回報率，公司以研究及IT為基礎，加強投行、股市及固定收益等業務，並同時加強在資產管理及財富管理方面的業務。此外，該行認為中金會加強在財富管理及投行業務的客戶滲透。
該行的分析認為，中金市場份額增加，相信可抵銷成本帶來的影響，而且對股本回報率有利。該行認為公司的股本回報率有潛力在一年內改善0.2-0.8個百分點，相信A股IPO推出及來自ADR的新聞增加，將成股價的催化劑。
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另外，該行亦喜歡中信証券(06030.HK) +0.350 (+1.437%) 沽空 $1.35億; 比率 36.011% ，認為公司在投行方面較強，同時亦有可能成為改革下的受益者。但該行就將海通證券(06837.HK)A/H股評級降至「減持」，認為公司將受瑞幸及香港業務，面對中美關係不確定性影響，波動性較大，而早前《彭博》亦報道傳海通國際向瑞幸借出1.4億美元。
該行認為資本市場改革加快將為大型券商提供下行保障，並將成催化劑，估計每年可額外帶來17%的盈利，對大型券商如中金及中信証券而言股本回報率或可提升2-3個百分點。(el/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-07-07 16:25。)
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