摩根士丹利研究報告指，內房股上半年業績盈利大致符合預期，物業發展利潤令人失望，認為在物業銷售不明朗下，利潤受壓會持續至2026年，並建議投資者選擇具防守性的國企公司。大摩指，即使去年下半年的低基數有助減少按年跌幅，但下半年盈利或持續低迷。該行下調整個行業今年至2026年的每股盈利預測分別10%、10%及12%，以反映銷售展望疲軟、毛利持續承壓及經常性收入放緩等三大因素。該行對內地樓市復甦維持審慎態度，仍偏好如華潤萬象(01209.HK) -0.460 (-1.060%) 沽空 $1.29千萬; 比率 16.175% 及保利物業(06049.HK) -0.500 (-1.544%) 沽空 $37.07萬; 比率 2.305% 等物業管理公司多過發展商，建議投資者繼續持有具防守性的國企，如華潤置地(01109.HK) -0.300 (-1.091%) 沽空 $4.05千萬; 比率 26.473% 、綠城中國(03900.HK) +0.210 (+2.542%) 沽空 $9.71百萬; 比率 27.969% 及中海外(00688.HK) -0.180 (-1.448%) 沽空 $4.84千萬; 比率 23.188% 。相關內容《大行》摩通：內地下調物業轉售稅率效果有限 未能改善市場對樓價預期該行下調建發國際集團(01908.HK) +0.480 (+3.164%) 沽空 $2.78千萬; 比率 20.545% 目標價至16.81元，評級「持有」；中國金茂(00817.HK) +0.020 (+1.681%) 沽空 $3.88百萬; 比率 6.747% 目標價由0.54元升至0.67元，評級「與大市同步」；新城發展(01030.HK) +0.020 (+0.985%) 沽空 $1.39百萬; 比率 13.500% 目標價由1.39元上調至1.63元，評級「增持」；萬科企業(02202.HK) -0.030 (-0.906%) 沽空 $8.86百萬; 比率 10.340% 目標價由5.15元降至3.52元，評級「與大市同步」。(vc/k)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-12-31 12:25。)