瑞銀報告指，本港今年新股市場復甦，年初至今累計集資90億美元，按年增長3.2倍，儘管仍低於2020年高峰。該行指，今年港股新股平均回報率累計為18%，比恒指高出13%，相比往年新股上市後3個月平均回報率為4%。該行認為，情況反映上市公司質素改善，內地收緊新股上市，港股流動性改善及外資對核心中國資產更大興趣。
該行認為，一些新上市公司進一步多元化和提升H股行業組合，基於關稅暫時緩解、外資持倉較低及相較其他股市估值較低，該行繼續對H股持樂觀看法。
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該行又指，AH股溢價目前為33%，與10年平均水平相若，但低於近5年平均。該行認為AH股溢價短期內有收窄空間，基於關稅緩解後地緣政治緊張局勢緩和，如Deepseek推出更新模型，或重新點燃對AI樂觀情緒，加上內地AI股票相較美國同業估值折扣增加，港股流動性改善及外資流入增加。(fc/j)
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