招銀國際發表報告，指美團-W(03690.HK) +8.700 (+6.621%) 沽空 $30.86億; 比率 20.336% 首季收入按年升18%，高於該行及市場預期各1%；經調整淨利潤按年升46%，高於該行及市場預測分別12%及和13%。核心本地商業經營溢利亦高於市場預期10%，該行認為主要受惠外賣業務經營溢利超預期，基於用戶補貼優化。
該行指，由於外賣業務競爭加劇，行業參與者正投入更多資源加速即時零售業務，美團犧牲短期盈利能力以增強用戶黏性，以順應行業滲透加速的趨勢。美團亦繼續國際擴張，推動長期收入和盈利增長。該行對美團外賣競爭優勢保持樂觀，並認為行業競爭應在適當時候回歸理性，但短期能見度較低。
相關內容《大行》中金：美團(03690.HK)外賣堅決應戰 料短期業績下調 但對長期有信心
該行下調對美團今年至2027年收入預測介乎1%至2%，經調整淨利潤預測則降介乎11%至21%，目標價由200.2元下調至181.6元，維持「買入」評級。(fc/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-05-29 16:25。)
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