花旗發表研究報告指，預計內房股去年盈利處五年低點，行業核心利潤按年跌57%，其中超過17間發盈警，數間錄得虧損，這是由於資產減值、平均售價折扣加劇利潤壓縮、利潤也將受到非核心資產註銷和外匯損失所影響、銷售下降致收入按年跌10%及未入賬銷售減少。該行預計，行業負債率可能升至74%，而2021年同期則為65%，儘管公司的投資較低，債務基本穩定，而每股盈利和較低派息比率會阻礙到股息收益率。該行料綠城中國(03900.HK) +0.080 (+0.847%) 沽空 $5.19百萬; 比率 4.753% 、越秀地產(00123.HK) +0.190 (+4.419%) 沽空 $1.50百萬; 比率 1.480% 、華潤置業(01109.HK) +0.200 (+0.752%) 沽空 $9.62千萬; 比率 15.114% 將「跑贏大市」；萬科(000002.SZ) +0.150 (+2.362%) 和龍湖(00960.HK) +0.360 (+3.888%) 沽空 $2.86千萬; 比率 12.960% 表現持平；而中國海外(00688.HK) +0.180 (+1.322%) 沽空 $2.36千萬; 比率 16.345% 、中海宏洋(00081.HK) +0.040 (+2.247%) 沽空 $1.74百萬; 比率 9.424% 、中國金茂(00817.HK) +0.040 (+3.361%) 沽空 $5.21百萬; 比率 8.470% 的業績較弱；預計碧桂園(02007.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.13百萬; 比率 10.577% 、融創中國(01918.HK) +0.070 (+4.895%) 沽空 $1.62千萬; 比率 2.965% 、富力(02777.HK) +0.070 (+7.368%) 沽空 $1.63百萬; 比率 1.404% 、旭輝(00884.HK) +0.010 (+4.000%) 、時代中國(01233.HK) 0.000 (0.000%) 、龍光(03380.HK) +0.050 (+5.814%) 沽空 $16.92萬; 比率 1.180% 、禹州集團(01628.HK) +0.002 (+4.444%) 、遠洋(03377.HK) -0.002 (-2.273%) 將會因均價削減、資產註銷、或交付問題而引致虧損。相關內容《大行》滙豐研究對內房及物管股投資評級及目標價(表)在11月及12月政策驅動的股價反彈之後，該行預計，行業於2月會因盈利下調和盈利預警而溫和回落，然後在3月或4月出現由銷售帶動的反彈，並在下半年由平均售價推動而反彈，這意味著即將推出的信貸和需求支持政策組合可能會提振銷售，可能會在今年2至4月轉為按年正增長，並出現早期復甦信號。本月該行更傾向先選擇防守性高、具溫和擴張、擁有充足的土地儲備的公司，首選股華潤置業、保利置業A股(600048.SH) +0.060 (+0.748%) 、越秀地產和新城控股(01030.HK) +0.020 (+0.858%) 沽空 $8.37百萬; 比率 14.927% 。(sl/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-07-02 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)