摩根士丹利發表研究報告，指中證監主席易會滿去年11月首次提出探索中國特色的估值體系(中特估)，以驅動國企估值重評。現時市場共識對國企的估值較其新興市場及全球同業平均折讓約20%。中特估獲市場重大關注，特別是A股市場。自去年末季以來，指數編製公司亦推出多種以國企為主題的指數。報告稱，留意到內地政府有更大需要利用國企資產槓桿，以促進內地經濟向內需方向再平衡，並減少由愈發不可持續的信貸驅動增長所帶來的風險。在人口加速老化及全球經濟加快放緩下，國企可協助承受更多社會保障系統負擔，及促進生產力增長。相關內容《大行報告》摩通：民企及低質素國企內房信貸風險上升 平安銀行(000001.SZ)及民行(01988.HK)可能面臨更多下行風險大摩稱，過去十年國企在內地股市的身影顯著收縮，而近年以市值佔比及數量計有穩定跡象，以A股+H股及美國上市ADR市值合計，國企對中國股市佔比仍有約一半。該行稱，過去十年，國企主導板塊估值較新興市場及全球同業分別折讓12%及29%，認為國企改革是多年投資主題。此外，基本面難以完全解釋估值折讓。該行以自上而下及自下而上角度篩選出最受惠潛在國企改革股份，詳見另表。報告稱，與海外同業有最大幅度估值折讓的板塊將最受關注，該行列表相關推薦股如下：相關內容《大行報告》野村：中國經濟數據見初期改善跡象 維持中資股策略性「增持」看法板塊｜國企改革主題下最偏好股份電訊｜中移動(00941.HK) +0.250 (+0.382%) 沽空 $6.31千萬; 比率 12.233% 、中電信(00728.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.96百萬; 比率 7.752% 、聯通(00762.HK) -0.050 (-0.873%) 沽空 $1.03千萬; 比率 19.574% 材料｜寶鋼(600019.SH) -0.030 (-0.490%) 、中建材(03323.HK) +0.050 (+1.232%) 沽空 $2.63百萬; 比率 17.747% 、中鋁(02600.HK) +0.090 (+2.098%) 沽空 $5.36百萬; 比率 18.276% 工業｜中國中鐵(00390.HK) -0.020 (-0.493%) 沽空 $1.30百萬; 比率 7.500% 、中國建築(601668.SH) -0.030 (-0.540%) 交通｜中航信(00696.HK) +0.020 (+0.147%) 沽空 $47.76萬; 比率 2.134% 、中遠海能(01138.HK) -0.010 (-0.117%) 沽空 $1.44百萬; 比率 11.925% 、京滬高鐵(601816.SH) -0.020 (-0.388%) 、招商輪船(601872.SH) -0.120 (-1.832%) 能源｜中石油(00857.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $7.81千萬; 比率 20.540% 金融｜中行(03988.HK) +0.050 (+1.859%) 沽空 $2.21億; 比率 29.283% 、農行(01288.HK) +0.060 (+2.098%) 沽空 $5.83千萬; 比率 28.303% 、建行(00939.HK) +0.060 (+1.376%) 沽空 $2.17億; 比率 21.034% 、工行(01398.HK) +0.070 (+1.892%) 沽空 $2.46億; 比率 27.896% 、信行(00998.HK) +0.020 (+0.552%) 沽空 $6.09百萬; 比率 12.731% 公用｜潤電(00836.HK) +0.320 (+2.189%) 沽空 $5.67百萬; 比率 3.834% 內房｜潤地(01109.HK) +1.000 (+3.311%) 沽空 $2.61千萬; 比率 8.527% 、中海外(00688.HK) +0.520 (+3.308%) 沽空 $5.23千萬; 比率 24.622% 物管｜萬象生活(01209.HK) +1.600 (+5.333%) 沽空 $6.59百萬; 比率 6.836% 、中海物業(02669.HK) +0.220 (+2.552%) 沽空 $2.48百萬; 比率 13.619% 、保利物業(06049.HK) -0.350 (-1.094%) 沽空 $1.05百萬; 比率 7.553% (da/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2023-09-29 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)