星展報告指,康師傅(00322.HK) +0.040 (+0.384%) 沽空 $8.01百萬; 比率 38.429% 大碗與經典系列即食麵及1公升裝飲品去年加價後,兩者市佔對比同業如統一企業中國(00220.HK) +0.080 (+0.973%) 沽空 $6.32百萬; 比率 49.832% 及農夫山泉(09633.HK) +0.250 (+0.464%) 沽空 $2.76千萬; 比率 32.354% 轉差。該行對公司銷售作更審慎假設,料今年收入按年輕微下跌,明年則溫和復甦4%,受惠於雪櫃投資強化渠道滲透,以及新興渠道戰略性增長,包括電商及零售商會員。
該行料公司今年業績僅及指引下限,即食麵銷售料低單位數下跌,飲品銷售亦略為下跌。該行預期原材料成本趨勢維持大致有利情況,譬如膠樽、麵粉及糖,縱使棕櫚油價格仍按年上升,利潤率料於下半年維持穩定擴張。總計下調對公司今明兩年盈利預測4%及1%。扣除上半年一次性因素。全年盈利料按年升6%。對康師傅目標價由14.1元降至13.5元,目標預測市盈率維持17倍,基於7厘股息維持「買入」評級。(fc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-10-02 12:25。)
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