滙豐研究發表研究報告指，來自ADC、生物製劑及臨床試驗的強勁下游需求，正持續為中國醫藥外包(CXO)行業的增長提供明確可見性，預期在全球有完善產能佈局的企業將有能力抵禦地緣政治風險。該行看好藥明合聯(02268.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $8.00百萬; 比率 2.891% 近期採購訂單勢頭向好，產能利用率滿荷，客戶更要求加快交付，預期其2025至2026年收入及利潤率可保持穩定，毛利率料介乎34%至35%。
該行指出，投資者較關注CXO企業產能利用率及規模效應會否帶來上行空間，目前相信地緣政治風險影響有限，預期中國企業仍將保持其競爭優勢，短期內供應鏈中斷可能性低。維持對藥明合聯、藥明生物(02269.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.06億; 比率 14.386% 及泰格醫藥(03347.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.48百萬; 比率 3.661% 的「買入」評級，目標價分別上調至90元、45元及51.1元，並列藥明合聯為行業首選股。(gc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-09-29 16:25。)
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