花旗發表報告指,希望教育(01765.HK) +0.005 (+2.174%) 沽空 $2.24萬; 比率 0.161% 去年度業績亮麗,調整後淨利潤增長57%,較該行及市場預期高出5%及12%,主要是由於收入及毛利率都有所增長。考慮到旗下學校發展潛力、利潤率穩健及併購貢獻,花旗將2020至2021財年盈利預測提升3%至4%,目標價由1.9元升至2.2元,予「買入」評級。
報告指,截至2019年12月,希望教育學生入學率增長63%,達到14.01萬人,其中51%是本科生,每名學生平均學費及寄宿費下降5%至1.11萬元人民幣,主要是由於新併購學校有所攤薄;期內管理開支得到良好控制,在沒有上市費用及認股權支出影響下按年減少36%。
該行引述管理層表示,旗下學校收入於去年度內生增長約20%,預期目前學校規模與效率都有所提高,有信心繼續保持良好增長勢頭,由於現階段旗下大部份學校入學人數均少於2萬人,而且部份學校經營毛利率只有約40%,相信仍有很大增長空間。集團目標旗下學校提升營運效率後,盈利年複合增長目標可達60%至80%。(gc/k)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-04-26 16:25。)
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