匯豐研究發表報告,指隨著內地互惠基金行業蓬勃發展,內地投資者正湧向估值較便宜的港股市場。在樂觀情境下,今年首季南向資金流入料達3,500億元人民幣(下同),相當於去年末季港股累計股票交易總額(約6.8萬億元)的5.1%;全年料達8,000億元(相當於按年增32%),專注於稀有性及具價值股份。報告稱,去年是內地互惠基金行業史上最佳一年,新發行規模逾3萬億元。趨勢亦持續至今年1月,料首季再有139隻基金出台,集資最多7,000億元。該等基金可透過股票通將最多50%資金投入港股。相關內容《大行》美銀證券升騰訊(00700.HK)目標價至480元 首季盈利勝預期匯豐稱,在2015至2016年,亦曾出現內地資金大舉進軍港股。不過,今次南下資金來源有別,當年屬未受監管及高槓桿游資炒作,但是次屬2015年中股災後經監管收緊的資金流入。由去年至今,內地股票互惠基金屬主要推手,背後的散戶槓桿程度有限。該行並料南向資金持續流入,投資者在人口老化及海外股票投資較少的情況下,撥出更多資金作退休投資。不過,流入速度或較2015至2016年為溫和,否則或引發潛在監管行動。報告解釋,內地資金以稀有性及價值為投資主題。稀有性意味互聯網及創新藥企,因為在內地較罕有。價值投資方面,港股估值較A股低水,南向資金集中流向被大幅低估的企業。資金亦向受美國制裁憂慮及當地被退市所影響的本港掛牌中資企業「撈底」。舉例,南向資金瞄準了在美國被退市的三大中資電訊商。匯豐進一步稱,搜出參與港股投資的內地十大互惠基金的十大持股(以市值計),包括騰訊(00700.HK) +15.200 (+3.981%) 沽空 $28.36億; 比率 12.187% 、美團(03690.HK) +3.700 (+3.035%) 沽空 $10.28億; 比率 19.177% 、港交所(00388.HK) +7.600 (+2.672%) 沽空 $2.85億; 比率 11.039% 、小米(01810.HK) -0.160 (-0.801%) 沽空 $3.12億; 比率 12.200% 、安踏(02020.HK) +0.450 (+0.501%) 沽空 $5.42千萬; 比率 7.919% 、頤海國際(01579.HK) -0.080 (-0.445%) 沽空 $5.16百萬; 比率 8.427% 、比亞迪(01211.HK) -1.200 (-0.538%) 沽空 $2.81億; 比率 17.651% 、藥明生物(02269.HK) +0.060 (+0.414%) 沽空 $3.49千萬; 比率 2.148% 、思摩爾(06969.HK) +0.460 (+6.543%) 沽空 $2.11千萬; 比率 9.455% 、申洲國際(02313.HK) -1.700 (-2.008%) 沽空 $2.09千萬; 比率 4.969% 。相關內容《大行》高盛升小米(01810.HK)收入及盈利預測 重申「買入」評級該行亦列出過去一個月南向資金流入最多的十大港股,包括騰訊、中移動(00941.HK) -0.200 (-0.271%) 沽空 $3.34千萬; 比率 1.707% 、中海油(00883.HK) -0.220 (-1.126%) 沽空 $8.62千萬; 比率 3.083% 、中芯國際(00981.HK) +0.320 (+1.963%) 沽空 $2.60千萬; 比率 3.238% 、美團、小米、港交所、思摩爾、中電信(00728.HK) -0.020 (-0.451%) 沽空 $4.97百萬; 比率 1.813% 及聯通(00762.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $4.34百萬; 比率 1.698% 。匯豐進一步列出南向資金持倉最重十大港股,包括騰訊、建行(00939.HK) +0.340 (+6.115%) 沽空 $6.70億; 比率 8.660% 、美團、工行(01398.HK) +0.240 (+5.369%) 沽空 $7.49億; 比率 25.772% 、小米、匯控(00005.HK) +1.150 (+1.668%) 沽空 $2.85億; 比率 11.099% 、中移動、中芯、港交所及舜宇(02382.HK) +0.450 (+1.051%) 沽空 $4.95千萬; 比率 9.842% 。詳見另表。(da/a)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-05-16 16:25。)