中金發表研究報告指，近日港股高股息標的、尤其是中字頭國企持續受市場關注，推動相關板塊如電信營運商、能源走強。該行認為，這與「探索建立具有中國特色的估值體系」整體方向下的國企改革預期升溫有關。港股上市國企普遍的低估值和高股息也提供了更大的彈性。該行表示，可通過提升央國企的派息比例來提升股東回報和淨資產收益率，進而也有助提升國企的二級市場估值和價值發現。從另一個維度上看，受多重因素影響港股市場相對A股市場長期存在折價，AH兩地上市央國企中，港股部分估值也往往相對A股更低，上升空間也更大。與此同時，這一折價的存在也使得歷史上在基本面出現改善，或盈利預期上修期間，港股的彈性也往往好於A股，使投資者在資本利得這一層面上也更加受益。相關內容《大行》滙豐研究：浙江滬杭甬(00576.HK)雙重上市料增加派息 維持買入目標價7.7元該行建議關注尚有派息空間的優質國企。除了可能受益於國企估值修復和派息比例增加外，高股息標的在近期外部市場波動加大和不確性因素增加的背景下，其穩定現金流回報和相對韌性的股價表現也可以作為組合較好的風險對沖和平衡器。該行推薦20隻股票，分別為中信股份(00267.HK) -0.080 (-0.656%) 沽空 $1.08千萬; 比率 7.875% 、中煤能源(01898.HK) +0.370 (+3.887%) 沽空 $9.90百萬; 比率 10.686% 、中化化肥(00297.HK) -0.020 (-1.418%) 沽空 $2.70百萬; 比率 10.050% 、中國黃金國際(02099.HK) +3.700 (+2.884%) 沽空 $7.11百萬; 比率 4.956% 、中遠海運(01919.HK) +0.110 (+0.803%) 沽空 $1.98千萬; 比率 7.572% 、北京汽車(01958.HK) -0.050 (-2.252%) 沽空 $1.85百萬; 比率 14.542% 、中國外運(00598.HK) +0.110 (+2.144%) 沽空 $3.09百萬; 比率 11.218% 、中國通信服務(00552.HK) -0.020 (-0.435%) 沽空 $2.75百萬; 比率 23.729% 、浙江滬杭甬(00576.HK) +0.050 (+0.694%) 沽空 $6.41百萬; 比率 15.333% 、中國海洋石油(00883.HK) +0.230 (+1.207%) 沽空 $1.36千萬; 比率 2.929% 、中廣核電力(01816.HK) -0.020 (-0.712%) 沽空 $1.03千萬; 比率 11.045% 、中國石油股份(00857.HK) -0.030 (-0.413%) 沽空 $4.33千萬; 比率 23.047% 、中國中車(01766.HK) +0.110 (+1.830%) 沽空 $6.07百萬; 比率 12.604% 、兗礦能源(01171.HK) +0.480 (+4.810%) 沽空 $6.25千萬; 比率 22.562% 、越秀交通基建(01052.HK) +0.050 (+1.149%) 沽空 $46.40萬; 比率 15.016% 、首鋼資源(00639.HK) +0.050 (+1.779%) 沽空 $4.37百萬; 比率 25.246% 、中國電信(00728.HK) -0.040 (-0.718%) 沽空 $3.11千萬; 比率 18.926% 、中國移動(00941.HK) -0.450 (-0.522%) 沽空 $2.00千萬; 比率 2.859% 、中信國際電訊(01883.HK) -0.010 (-0.400%) 沽空 $2.83百萬; 比率 20.935% 、中國神華(01088.HK) +0.460 (+1.213%) 沽空 $3.47千萬; 比率 15.171% 。(sl/t)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-09-19 12:25。)