中金發表報告指出,內地新房方面,上周54城新房銷售面積按周增長6%,低基數下按年基本持平,較去年12月周均仍降近四成。二手房方面,上周15城二手房銷售面積按周走平,按年亦在低基數下增近九成。土地市場方面,上周300城土地成交建面和金額按年分別下降約五成和三成,溢價率維持在低個位數,景氣度未見回升。往前看,該行認為內地新房推盤和成交在節前或維持低位運行,二手房熱度料好過新房,建議繼續關注價格邊際變化(近期二手房價按月跌幅略有收窄)及供需兩端政策落地節奏及效果。 該行稱,在當前基本面疲弱壓制投資者風偏背景下,自下而上角度:資產質量和盈利能力較穩健的優質紅利股股息收益率具備吸引力,建議重點關注華潤置地(01109.HK) +0.150 (+0.559%) 沽空 $1.42億; 比率 35.495% 、恒隆地產(00101.HK) -0.090 (-1.284%) 沽空 $1.48千萬; 比率 14.714% 及龍湖(00960.HK) +0.480 (+4.040%) 沽空 $6.78千萬; 比率 34.008% ,今年股息率8.2%、8.6%及14.4%;隨「三大工程」政策的出台與落地,相關概念股或繼續跑出相對收益。若近期出台的供、需端政策在中期維度上逐步形成合力推動基本面實際改善,兼具估值優勢的均好型房企也將有所受益,如華潤置地、中海外(00688.HK) +0.040 (+0.277%) 沽空 $9.54千萬; 比率 33.874% 、越秀(00123.HK) +0.050 (+0.858%) 沽空 $8.15百萬; 比率 10.662% 及建發(01908.HK) +0.320 (+2.092%) 沽空 $6.97百萬; 比率 15.855% 。 此外,該行指穩健型物企估值刷新歷史新低,相關標的去年整體有望兌現20%至30%的利潤增長、現金流情況良好,2024至2025年利潤增速或仍維持雙位數水平,但年初以來其股價並未反映估值切換影響、反而在較低估值水平之下進一步重挫,主要反映房地產基本面不振之下投資人風險偏好的下行。個股端該行推薦中海物業(02669.HK) +0.120 (+2.286%) 沽空 $5.70百萬; 比率 16.319% 、萬物雲(02602.HK) +0.350 (+1.417%) 沽空 $3.06百萬; 比率 35.184% 、華潤萬象生活(01209.HK) +0.550 (+2.004%) 沽空 $2.83千萬; 比率 32.910% 和保利物業(06049.HK) +0.450 (+1.391%) 沽空 $4.62百萬; 比率 13.774% ,以及代建龍頭綠城管理控股(09979.HK) +0.150 (+2.209%) 沽空 $24.95萬; 比率 1.425% 。中金對內房及物管股最新評級及目標價表列如下:股份|評級|目標價(港元)內房股華潤置地(01109.HK) +0.150 (+0.559%) 沽空 $1.42億; 比率 35.495% |跑贏行業|43.5元恒隆地產(00101.HK) -0.090 (-1.284%) 沽空 $1.48千萬; 比率 14.714% |跑贏行業|16.21元龍湖(00960.HK) +0.480 (+4.040%) 沽空 $6.78千萬; 比率 34.008% |跑贏行業|28.7元中海外(00688.HK) +0.040 (+0.277%) 沽空 $9.54千萬; 比率 33.874% |跑贏行業|23.39元越秀(00123.HK) +0.050 (+0.858%) 沽空 $8.15百萬; 比率 10.662% |跑贏行業|7.88元建發(01908.HK) +0.320 (+2.092%) 沽空 $6.97百萬; 比率 15.855% |跑贏行業|27.86元物管股中海物業(02669.HK) +0.120 (+2.286%) 沽空 $5.70百萬; 比率 16.319% |跑贏行業|7.7元萬物雲(02602.HK) +0.350 (+1.417%) 沽空 $3.06百萬; 比率 35.184% |跑贏行業|32.4元華潤萬象生活(01209.HK) +0.550 (+2.004%) 沽空 $2.83千萬; 比率 32.910% |跑贏行業|39元保利物業(06049.HK) +0.450 (+1.391%) 沽空 $4.62百萬; 比率 13.774% |跑贏行業|36.7元綠城管理控股(09979.HK) +0.150 (+2.209%) 沽空 $24.95萬; 比率 1.425% |跑贏行業|7.4元(jl/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-06-14 16:25。)