1. 12月22日(週一)美股盤前，美股三大股指期貨齊漲。截至發稿，道指期貨漲0.01%，標普500指數期貨漲0.34%，納指期貨漲0.53%。

2. 截至發稿，德國DAX指數跌0.01%，英國富時100指數跌0.42%，法國CAC40指數跌0.33%，歐洲斯托克50指數跌0.11%。

3. 截至發稿，WTI原油漲2.12%，報57.72美元/桶。布倫特原油漲2.10%，報61.74美元/桶。

市場消息

多利好因素蓄勢，美股本週能否開啟“聖誕老人行情”?為主要股指漲跌互現的一週畫上句號，而這一週也是2025年的最後一個完整交易周。在2025年最後七個交易日之前，三大股指均將接近歷史最高點，差距不超過
3%。本週，美股市場將迎來相對清淡一週。美股週三只開盤半天，週四聖誕節當天休市。許多國際市場週五也將繼續休市。在接下來的一週裏，那些在假期期間仍然活躍的投資者將把注意力轉向“聖誕老人行情”的前景，而週二將公佈因美國政府停擺而延遲的一些滯後數據。週二上午，世界大型企業聯合會發佈的消費者信心指數應該成為關注的焦點，因為2025年的一個主要趨勢是美國消費者中出現的K型經濟。

美聯儲內部分歧加劇：哈馬克稱政策“適宜暫停”，靜待通脹明朗化。克利夫蘭聯邦儲備銀行行長貝絲·哈馬克表示，在評估第一季度累計75個基點的降息對經濟產生的影響期間，當前貨幣政策適宜暫停調整。"我們當前的立場是基本預期——可以在此水平維持一段時間，直到獲得更明確的證據表明通脹正回落至目標水平，或是就業市場出現更實質性疲軟，"哈馬克表示。美聯儲在12月10日的最新降息決議遭遇三張反對票，為2019年以來最多。官員們對利率路徑存在分歧，部分政策制定者更擔憂勞動力市場降温，另一些官員則認為美聯儲應優先控制高於目標的通脹。會後公佈的利率預測顯示，有六位官員傾向於維持利率不變。

雙雙再創歷史新高!降息預期與避險需求共振，黃金、白銀齊漲。受地緣政治緊張局勢加劇以及市場預期美聯儲明年將進一步降息的影響，白銀價格繼續創下歷史新高，黃金價格也隨之走高。週一，截至發稿，現貨白銀價格上漲1.84%，至68.3995美元/盎司。現貨黃金價格上漲至接近4383美元/盎司，突破10月份創下的4381美元以上的歷史高位，此前兩週價格持續走高。受投機性資金流入和10月份歷史性軋空後持續的供應緊張局面提振，白銀價格持續走強。其次，雖然上週公佈的一系列經濟數據並未提供更多經濟前景的明朗信息，但美國總統特朗普一直主張大幅降息，交易員們押注美聯儲將在2026年兩次降息。

1700億美元就位!特朗普“移民打擊”2.0即將開始。美國總統特朗普正準備在2026年利用新資金，實施更加激進的移民打擊行動，包括突襲更多的工作場所——儘管在明年中期選舉前，反對情緒正在積聚。特朗普此前已向美國主要城市增派大量移民執法人員，他們橫掃社區並與當地居民發生衝突。雖然聯邦特工今年對企業進行了一些高調的突襲，但他們基本上避開了農場、工廠和其他在經濟上至關重要、但已知僱傭無合法身份移民的企業。在共和黨控制的國會於7月通過一項鉅額支出計劃後，移民和海關執法局(ICE)及邊境巡邏隊將在2029年9月前獲得1700億美元的額外資金——與其目前約190億美元的年度預算相比，這是一個巨大的增幅。

高盛預測：2026年全球經濟將穩健增長，但就業市場仍顯低迷。高盛首席經濟學家揚·哈祖斯(Jan
Hatzius)在一份展望報告中表示，預計全球經濟將在明年保持穩健擴張，但勞動力市場仍將相對低迷，同時通脹將逐步回落至各大央行目標水平。在12月18日發佈、題為《2026年宏觀展望：增長穩健、就業停滯、價格穩定》的報告中，高盛預計2026年全球GDP增速為2.8%，高於市場普遍預期的2.5%。高盛認為，美國經濟將繼續跑贏其他主要發達經濟體，2026年GDP增速預計為2.6%，主要受益於關税拖累減弱、減税政策以及金融環境趨於寬鬆。報告警告稱，儘管整體產出增長保持穩定，但勞動力市場的改善可能難以跟上經濟擴張的步伐。

個股消息

美光強勁指引疊加投行唱多，美股盤前半導體板塊走高。半導體板塊受多重利好支撐盤前普遍走高。核心驅動力來自美光科技(MU.US)      上週發佈的強勁財報及樂觀指引，其HBM業務的增長有效緩解了市場對AI硬件需求放緩的疑慮，帶動股價盤前上漲逾3%。同時，華爾街投行集體上調了博通(AVGO.US)      和台積電(TSM.US)      的目標價，進一步確認了AI基礎設施建設的長期潛力。此外，隨着Atlas
Cloud
AI等公司持續加大對英偉達Blackwell芯片的投入，以及市場對“聖誕老人行情”的樂觀預期，英偉達、AMD等核心芯片股紛紛跟漲，板塊整體展現出強勁的復甦勢頭。

優步(UBER.US)      攜手百度(BIDU.US)      在倫敦推無人駕駛出行服務。優步盤前漲1.12%，報80.2美元。消息面上，優步今日宣佈將與百度旗下蘿蔔快跑合作，在英國進行無人駕駛計程車試運行，緊追美國自動駕駛公司Waymo。優步表示，打算2026年上半年在倫敦啟動使用百度Apollo
Go RT6車型的試點項目，預計2026年底前正式投入營運。此前，Waymo已在12月初率先在倫敦啟動相關測試，全球無人駕駛叫車部署明顯加速。此前，一場大規模停電導致數輛自動駕駛汽車癱瘓後，谷歌(GOOGL.US)      旗下自動駕駛部門Waymo暫時中止了其在舊金山的自動駕駛出租車服務，造成該市部分區域交通混亂。

意大利監管機構對蘋果(AAPL.US)      罰款近1億歐元。意大利競爭與市場管理局12月22日宣佈，對蘋果公司、Apple Distribution
International和蘋果意大利公司處以9863.5萬歐元罰款，原因是濫用市場支配地位。聲明稱，該機構的調查結果認定，從競爭法的角度來看，蘋果的“應用追蹤透明度”政策具有限制競爭的性質。

Rocket Lab(RKLB.US)      2025年發射任務圓滿收官：全年21次發射，成功率100%。美國商業航天公司Rocket
Lab於上週日宣佈，其“Electron”運載火箭年內第21次發射任務取得圓滿成功，為其多次合作的客户——日本地球成像公司Institute for Q-shu
Pioneers of Space(iQPS)將一顆最新衛星送入預定軌道。受此利好消息提振，Rocket
Lab股價在週一盤前上漲約4%。公司表示，此次發射的衛星將加入iQPS的合成孔徑雷達星座，通過十二種不同軌道為其全球客户提供近實時圖像服務。

私募巨頭Permira與華平投資牽頭收購Clearwater(CWAN.US)      ，估值達84億美元。由Permira和華平投資(Warburg
Pincus)牽頭的一組私募股權公司已同意收購投資與會計軟件製造商Clearwater Analytics Holdings
Inc.，包括債務在內的交易估值達84億美元。根據一份聲明，Clearwater的股東將以每股24.55美元的價格獲得現金，股權價值約70億美元。該公司表示，該價格較股票上一個收盤價高出約10%，相較此前報道兩家收購公司正就收購事宜進行談判前的股價，溢價達47%。

重要經濟數據和事件預告

北京時間21:30：美國11月芝加哥聯儲全國活動指數發佈。