瑞銀發表的研究報告指,考慮到近期雅生活服務(03319.HK) +0.190 (+6.859%) 沽空 $4.94百萬; 比率 12.686% 的收購活動,分析了公共物業管理如學校、醫院及政府寫字樓等的市場,認為除了住宅物業管理外,公共物業管理應是下一個增長範疇,因為政府正開放相關的管理市場,而在相關板塊的併購空間亦正在提升。該行估算相關市場規模達4,000億元人民幣,相對而言住宅物業管理市場規模則為6,080億元人民幣,對行業看法仍然正面,認為雅生活仍然是行業首選,相信隨著收購可助進入公共物業管理市場,而股份亦有機會被納入港股通。
瑞銀表示早前與一些營運商洽談,並查看了480份深圳公共物業管理相關的招標文件,相信市場的入場門檻較高,而且被當地營運商所領導。政府開放公共物業管理目標是要節省成本及提升效率,雖然利潤較低,但相對而言較住宅或商業物管穩定,而管理費每一至三年重新審視,而有參與這個領域的上市公司包括是丹田股份、中海物業(02669.HK) +0.240 (+5.530%) 沽空 $1.31千萬; 比率 14.260% 及雅生活服務。
該行認為公共物業管理應較住宅物業管理有更高估值,因為其表現不受物業周期影響,而利潤相對穩定,加上入場門檻高且品牌形象正面。瑞銀提升了對雅生活的盈利預測,目標價由17.1港元升至26.9港元,評級「買入」;而碧桂園服務(06098.HK) +0.220 (+4.691%) 沽空 $2.52千萬; 比率 16.478% 目標價則由18.7港元升至23.5港元,評級「中性」。(el/u) (港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-04-26 16:25。)
(更正:2019-10-08 11:13:38 《大行報告》瑞銀升碧桂園服務(06098.HK) +0.220 (+4.691%) 沽空 $2.52千萬; 比率 16.478% 目標價至23.5元 行業首選雅生活(03319.HK) +0.190 (+6.859%) 沽空 $4.94百萬; 比率 12.686% )
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