摩根士丹利發表研究報告,指中證監主席易會滿去年11月首次提出探索中國特色的估值體系(中特估),以驅動國企估值重評。現時市場共識對國企的估值較其新興市場及全球同業平均折讓約20%。中特估獲市場重大關注,特別是A股市場。自去年末季以來,指數編製公司亦推出多種以國企為主題的指數。報告稱,留意到內地政府有更大需要利用國企資產槓桿,以促進內地經濟向內需方向再平衡,並減少由愈發不可持續的信貸驅動增長所帶來的風險。在人口加速老化及全球經濟加快放緩下,國企可協助承受更多社會保障系統負擔,及促進生產力增長。相關內容《大行》摩通升建行(00939.HK)目標價至6.1元 降郵儲行(01658.HK)目標價至4.3元大摩稱,過去十年國企在內地股市的身影顯著收縮,而近年以市值佔比及數量計有穩定跡象,以A股+H股及美國上市ADR市值合計,國企對中國股市佔比仍有約一半。該行稱,過去十年,國企主導板塊估值較新興市場及全球同業分別折讓12%及29%,認為國企改革是多年投資主題。此外,基本面難以完全解釋估值折讓。該行以自上而下及自下而上角度篩選出最受惠潛在國企改革股份,詳見另表。報告稱,與海外同業有最大幅度估值折讓的板塊將最受關注,該行列表相關推薦股如下:相關內容《大行》中金料港股首季盈利小幅修復 能源、教育及電訊景氣度改善板塊|國企改革主題下最偏好股份電訊|中移動(00941.HK) +0.250 (+0.353%) 沽空 $1.30億; 比率 7.569% 、中電信(00728.HK) -0.040 (-0.901%) 沽空 $2.36千萬; 比率 7.781% 、聯通(00762.HK) +0.080 (+1.325%) 沽空 $1.31千萬; 比率 7.411% 材料|寶鋼(600019.SH) -0.020 (-0.281%) 、中建材(03323.HK) +0.100 (+3.425%) 沽空 $1.27千萬; 比率 11.679% 、中鋁(02600.HK) +0.050 (+0.956%) 沽空 $3.53千萬; 比率 12.808% 工業|中國中鐵(00390.HK) +0.020 (+0.487%) 沽空 $6.80百萬; 比率 8.236% 、中國建築(601668.SH) +0.060 (+1.134%) 交通|中航信(00696.HK) +0.500 (+4.883%) 沽空 $2.17千萬; 比率 18.424% 、中遠海能(01138.HK) -0.090 (-1.003%) 沽空 $1.39千萬; 比率 8.586% 、京滬高鐵(601816.SH) -0.040 (-0.765%) 、招商輪船(601872.SH) +0.030 (+0.351%) 能源|中石油(00857.HK) +0.180 (+2.446%) 沽空 $3.35億; 比率 26.820% 金融|中行(03988.HK) -0.030 (-0.860%) 沽空 $6.83億; 比率 27.432% 、農行(01288.HK) -0.040 (-1.127%) 沽空 $1.03億; 比率 25.931% 、建行(00939.HK) -0.020 (-0.401%) 沽空 $2.85億; 比率 12.720% 、工行(01398.HK) -0.020 (-0.480%) 沽空 $3.32億; 比率 27.763% 、信行(00998.HK) -0.030 (-0.679%) 沽空 $1.33千萬; 比率 5.483% 公用|潤電(00836.HK) -0.180 (-0.908%) 沽空 $4.36千萬; 比率 10.999% 內房|潤地(01109.HK) +1.750 (+6.718%) 沽空 $1.58億; 比率 17.799% 、中海外(00688.HK) +1.060 (+8.217%) 沽空 $2.27億; 比率 23.474% 物管|萬象生活(01209.HK) +0.950 (+3.486%) 沽空 $1.26千萬; 比率 6.405% 、中海物業(02669.HK) +0.240 (+5.530%) 沽空 $1.31千萬; 比率 14.260% 、保利物業(06049.HK) +1.800 (+6.498%) 沽空 $5.61百萬; 比率 5.094% (da/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-04-26 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)