花旗發表研究報告指,受鐵路行業增長放緩拖累,中國通號(03969.HK) +0.170 (+5.105%) 沽空 $6.19百萬; 比率 6.409% 2019年淨利及收入較預期低6%及7%,期內毛利按年改善0.2個百分點至22.9%,主要由於業務組合轉移至鐵路及城市交通,加上成本控制。派息比率由52%上升至55.5%,該行預計未來幾年比率將進一步上升。
中國通號2019年新訂單增長3.4%至706億元人民幣,當中鐵路及城市交通訂單佔總訂單比例已上升至57%,該行預計,核心業務訂單將在2020年保持穩健的增長勢頭。該公司2019年城市交通招標市場份額由正常的40%水平降至約26.5%,但管理層表示今年城市交通業務招標市場的份額將恢復正常。
花旗將其2020至2021年盈利預測下調約12%至13%,基於現金貼現法將目標價調低12%至6元,維持「買入」評級,估計在超過1,000億元人民幣的積壓訂單支持下,今、明年銷售額較有保障。(gc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-05-13 16:25。)
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