滙豐研究發表報告指，去年投資主題成為估值的主要驅動力，相信該影響在今年不會完全消失。基本面方式，該行預期今年消費者需求保持不溫不火的狀態，可自由支配開支帶來不利影響；市場競爭持續激烈，供應壓力或影響住宿餐飲等高beta子產業的盈利週期；由於零售價格受壓，對消費必需品來說亦不是好消息。該行看好盈利勢頭改善的公司；又認為嬰兒數量減少將持續壓低嬰兒相關股票。投資風格方面，該行認為「收益率」和「低beta消費必需品」仍然是可行的策略，「大盤降級」可能會在今年逆轉。該行認為蒙牛(02319.HK) +0.060 (+0.371%) 沽空 $1.89千萬; 比率 13.411% 的增長動能或會持續改善，看好周太福(01929.HK) +0.100 (+0.794%) 沽空 $2.35千萬; 比率 45.642% 和海爾智家(06690.HK) +0.150 (+0.667%) 沽空 $2.59千萬; 比率 24.513% 。該行將周大福及JS環球(01691.HK) +0.030 (+1.554%) 沽空 $1.16百萬; 比率 17.452% 評級由「持有」升至「買入」，又下調蒙牛、海底撈(06862.HK) +0.020 (+0.139%) 沽空 $2.06千萬; 比率 22.689% 、李寧(02331.HK) +0.740 (+4.933%) 沽空 $1.09億; 比率 27.572% 及申洲(02313.HK) +0.100 (+0.191%) 沽空 $2.23千萬; 比率 49.563% 等目標價。相關內容《大行》中金上調周大福(01929.HK)目標價至14.92元 維持「跑贏行業」滙豐研究對內地消費股投資評級及目標價表列如下：股份 | 投資評級 | 目標價(港元)中國飛鶴(06186.HK) +0.040 (+0.723%) 沽空 $5.44百萬; 比率 21.580% | 持有 | 4.9元 → 4.1元蒙牛乳業(02319.HK) +0.060 (+0.371%) 沽空 $1.89千萬; 比率 13.411% | 買入 | 31.8元 → 24.8元周大福(01929.HK) +0.100 (+0.794%) 沽空 $2.35千萬; 比率 45.642% | 持有 → 買入 | 12.2元 → 14.3元贏家時尚(03709.HK) +0.050 (+0.684%) 沽空 $72.25萬; 比率 21.656% | 買入 | 14.8元 → 18元巨子生物(02367.HK) +0.550 (+1.095%) 沽空 $1.12千萬; 比率 4.183% | 買入 | 47.5元 → 49.9元海底撈(06862.HK) +0.020 (+0.139%) 沽空 $2.06千萬; 比率 22.689% | 減持 | 13.9元 → 10.5元海爾智家(06690.HK) +0.150 (+0.667%) 沽空 $2.59千萬; 比率 24.513% | 買入 | 27.6元 → 28.3元Ｈ＆Ｈ國際控股(01112.HK) +0.080 (+0.677%) 沽空 $78.33萬; 比率 14.819% | 買入 → 持有 | 10.8元 → 11.6元九毛九(09922.HK) -0.010 (-0.415%) 沽空 $1.31百萬; 比率 12.663% | 持有 | 12.3元 → 5.6元江南布衣(03306.HK) +0.100 (+0.607%) 沽空 $44.50萬; 比率 11.620% | 買入 | 12元 → 15.4元ＪＳ環球生活(01691.HK) +0.030 (+1.554%) 沽空 $1.16百萬; 比率 17.452% | 持有 → 買入 | 1.1元 → 1.9元李寧(02331.HK) +0.740 (+4.933%) 沽空 $1.09億; 比率 27.572% | 持有 | 25.4元 → 17.7元申洲國際(02313.HK) +0.100 (+0.191%) 沽空 $2.23千萬; 比率 49.563% | 買入 | 86.8元 → 86.1元高鑫零售(06808.HK) +0.080 (+3.292%) 沽空 $1.04百萬; 比率 14.339% | 持有 | 1.55元 → 1.13元特步國際(01368.HK) +0.060 (+1.124%) 沽空 $55.45萬; 比率 0.597% | 持有 | 6.4元 → 4.6元頤海國際(01579.HK) +0.100 (+0.760%) 沽空 $7.69百萬; 比率 30.371% | 持有 | 16.9元 → 11元裕元集團(00551.HK) -0.160 (-1.416%) 沽空 $1.54百萬; 比率 6.368% | 持有 | 8.9元 → 8.5元百勝中國(09987.HK) +2.200 (+0.660%) 沽空 $6.19百萬; 比率 22.192% | 買入 | 495.3元相關內容《大行》麥格理降周大福(01929.HK)目標價至14.1港元 評級「跑贏大市」(sl/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-06-20 12:25。)