招商證券國際發表報告指，近期在韓國路演，AI屬性強的機器人、智駕關注度高，排序為機器人>智能駕駛>整車及零部件，智駕鏈關注排序智駕SoC芯片>激光雷達>其他零部件。
該行指，人形機器人鏈整機首推優必選(09880.HK) +0.500 (+0.452%) 沽空 $1.86億; 比率 27.184% ，供應鏈看好敏實(00425.HK) +0.160 (+0.469%) 沽空 $3.56千萬; 比率 21.143% 。智駕鏈重點推薦地平線(09660.HK) +0.020 (+0.265%) 沽空 $1.26億; 比率 17.967% 、禾賽科技(HSAI.US) 及速騰聚創(02498.HK) -0.980 (-3.093%) 沽空 $1.08億; 比率 34.160% 。汽車整車及零部件推薦吉利汽車(00175.HK) +0.100 (+0.598%) 沽空 $1.43億; 比率 23.237% 、小鵬汽車-W(09868.HK) +0.500 (+0.613%) 沽空 $2.81億; 比率 25.700% 及福耀玻璃(03606.HK) +1.050 (+1.587%) 沽空 $6.49百萬; 比率 5.087% 。
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該行上調優必選目標價，由155元升至172元，相當預測2026財年市銷率的26.7倍，反映持續訂單催化提估值，維持盈利預測不變。目前優必選Walker系列人形機器人累計合同金額已近4.3億元，其中9月獲得的2.5億元大單仍為全球最大人形機器人訂單。該行認為優必選近期訂單、交付持續兌現，將加速其技術叠代，預計年底BOM成本降低20-30%，明年有望再降30-50%，成本下降趨勢以及規模化應用前景巨大，維持行業首選。(ha/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-11-26 16:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)
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