滙豐研究發表的報告指,金風科技(02208.HK) +0.170 (+4.775%) 沽空 $2.80百萬; 比率 3.852% 去年純利22.1億元人民幣(下同),按年跌31%,該行計算經常性盈利則按年跌54%,風力發電機出貨量按年增長39%,平均銷售單價下跌則拖累毛利率收窄。
考慮到補貼結束前2020至2021年將現安裝潮,管理層估計風力發電機出貨量今年將有12至14吉瓦(GW)的增長,但能否執行仍要視乎市場復甦情況,疫情或會拖累下游工程延誤。管理層亦料風力發電機毛利率今年將有改善,主要受惠產品組合及成本管控的舉措。該行指出內地風力發電機平均標價去年下半年呈升勢,考慮到交付需時兩至三季,相信對2020及2021年利潤有利。
該行估計2020年公司風力發電機銷售將受惠風電經營商資本開支指引較高,而利潤亦將有改善,但擔心疫情拖累下游工程延誤,或會為風力發電機交付帶來潛在的下行風險,將目標價由10元降至8.2元,評級「持有」。(el/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-05-10 16:25。)
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