智通財經APP獲悉，美銀證券發佈研究報告稱，進入第二季度，全球大宗商品團隊更新了金屬價格預測。宏觀經濟和能源轉型將驅動金屬價格，仍看好銅和黃金，預計到2025年，銅價將超過1萬美元/噸，金價將超過2500美元/盎司。該行對鋁價持樂觀態度，預計2024年中國鋁需求將增長2%。但對鋰持中性看法，對鋼鐵則持謹慎態度。該行將紫金礦業(02899)、山東黃金(01787)、中國鋁業(02600)列為首選的金屬/礦業股，同時看好洛陽鉬業(03993)、江西銅業股份(00358)及中國宏橋(01378)。
在銅方面，美銀將2024年銅價預期上調8%至9321美元/噸，將2025年銅價預期上調2%至10750美元/噸。該行表示，由於生產中斷和指引下調，預計2024年全球銅產量增長幅度僅為0.5%，而電網投資和電動汽車驅動的銅需求增長幅度為3%。
該行予紫金礦業“買入”評級，並指出，作為中國優質銅金生產商，憑藉紮實的執行能力，其銅產量和黃金產量在2024年將增長10%。另外，該行同樣予洛陽鉬業(03993)“買入”評級，原因是該公司銅產量有望在2024年增長24%、以及上半年盈利將同比增長強勁;予江西銅業股份(00358)“買入”評級，原因是該股估值較低，市淨率僅為0.7倍。
在黃金方面，美銀將2024年金價預期上調17%至2317美元/盎司，將2025年金價預期上調17%至2513美元/盎司。該行表示仍看好黃金，原因包括：對美聯儲降息和美元走弱的預期增強、投資者在地緣政治不確定性/黑天鵝事件中尋求防禦性資產、央行購買黃金、以及ETF資金外流放緩。該行予山東黃金“買入”評級，並表示，該公司在2024年和2025年的黃金產量將分別增長21%和26%。
在鋁方面，美銀上調2024年鋁價預期至人民幣1.95萬元/噸，上調2024年氧化鋁價格預期至人民幣3200元/噸。該行表示，2024年全球鋁產量將增長3%，而需求量將增長4%，供應增長有限為鋁價提供了支撐，因此對鋁價持樂觀態度。該行預計，在電網投資和電動汽車市場增長的帶動下，2024年中國鋁需求將增長2%。
該行維持中國鋁業“買入”評級，並將其列為鋁業股首選，預計其鋁業務利潤率為人民幣2800元/噸。該行同樣予中國宏橋(01378)“買入”評級，目標價由8.5港元上調至11.5港元，預計其鋁業務利潤率為人民幣3400元/噸，並稱該公司的成本組合正在改善、股息收益率為8%。
在鋰方面，美銀認為該金屬價格下行空間有限，但買入還為時過早。該行將2024年碳酸鋰價格預期上調至人民幣11.5萬元/噸，將2025年碳酸鋰價格預期上調至人民幣12.5萬元/噸。該行予贛鋒鋰業(01772)“中性”評級，對該公司第一季度精煉利潤率反彈持中性看法，並指出考慮到2024年鋰市場供應過剩，這可能是暫時的。
在鋼鐵方面，美銀持謹慎態度。該行表示，由於原材料價格下跌，2024年第一季度鋼鐵行業利潤率環比略有改善，每噸增加人民幣150元。但該行補充稱，需求復甦緩慢仍是鋼鐵企業面臨的最大障礙。該行予寶鋼股份(600019)“買入”評級，稱該公司為中國鋼鐵行業的領頭羊。
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