瑞信發表的研究報告指,雷蛇(01337.HK)上半年銷售按年升25%,相信是受惠「宅經濟」需求,期內毛利率22%相信是受物流成本提升所影響,而經營虧損則收窄至1,700萬美元,主要是受惠收入表現及成本管控見效。
該行指出期內硬件銷售表現維持,而公司估計下半年趨勢亦會持續,料受惠「宅經濟」需求按年仍可保持雙位數增長,該行亦留意到儘管下半年定價策略及宏觀表現仍存在不確定性,但相信AMD及NVIDIA更新GPU將令雷蛇成主要受益者。
該行指出公司的軟件及服務業務仍然是主要焦點所在,管理層估計下半年服務的增長勢頭將會持續,而相關業務上半年增長達79%,相信是受惠Razer Gold及金融科技業務用戶使用及活動均因疫情而有所增加,而相關毛利率亦維持在40-50%的水平,帶動公司經調整EBITDA扭虧。
該行維持對公司「跑贏大市」目標,並將2020-22年盈利預測升6-18%,以反映銷售表現理想及成本管控見效,目標價由1.9元升至2元,維持亞洲PC品牌首選,料下半年將繼續受惠「宅經濟」及服務表現。(el/a) (港股報價延遲最少十五分鐘。)
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