<匯港通訊> 匯豐環球研究發報告指,首予毛戈平(01318)「買入」評級,並基於DCF模型,設目標價為131.7港元,對應2027年30倍預期市盈率或0.87倍的PEG。
匯豐認爲,毛戈平憑藉品牌實力把握高端市場整合機遇,其增長將大幅跑贏同業。該行預測,集團2024-2027年收入年複合增長率為31%,淨利潤年複合增長率為35%。其中,對2025年淨利潤預測較市場預期高出9%。
報告表示,中國美妝行業已趨成熟,市場滲透率快速增長的時代已結束。在重複購買和品牌忠誠度的推動下,高端美妝市場有望出現整合。匯豐認為,隨著社交媒體和新興線上平台降低行業准入門檻,大眾市場的分散程度將進一步加劇。對於毛戈平這類具備相應實力的本土品牌而言,該行認為其在高端市場存在增長機遇。 (CW)
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