耀才證券研究部總監植耀輝稱，又是時候跟大家回顧德國股神科斯托蘭尼其中一句名言：「買入股票需要想像力，賣股票則要理性現實」。這句說話大部分投資者應該也不會感到陌生，甚至乎會認為是老生常談。不過當中真諦卻未必人人可以掌握，筆者自問亦處於領略階段。至於為何突然重提此名言，其實是想借此帶出港股現時之境況。港股年初至今累跌11.6%，最低曾見18,235點；從估值角度上恒指現時PE及PB分別為7.3倍及0.83倍，兩者均處於歷史平均之低水平，但除了「平」之外，似乎港股並未有其他「賣點」，始終企業盈利前景充滿變數，內地疫情繼續打擊各行各業，亦令今年內地經濟前景變得不明朗；而監管陰霾亦持續困擾中概股投資氣氛，若再加上未來美國息口上升之影響，即使想像力有多豐富，但港股就是欠缺吸引力。所以恒指未來維持低位橫行的機會相當高，當然部分板塊如新能源及航運股繼續看好，只是大部分板塊似乎暫難寄予厚望矣!
提到新能源股，一直以來筆者較好風電多於光伏，原因在於擔心光伏玻璃會出現產能過剩之情況。自去年起多間企業均擴充產能，部分將於今年下半年投產。早前中信建投便有報告指出，今年上半年預期將有27條新生產線落成，預期新增產能每日25,530噸，下半年則有35條落成，新增產能達到每日36,850噸，意味到今年年底內地光伏玻璃產能將達到每日11.23萬噸，按年增長達到123.2%，將令產能出現大幅過剩；另外，在生產成本方面，以純(石咸)及天然氣為主，兩者各佔成本約20%，由於兩者價格年初至今累升不少，可以預期行業競爭將進一步加劇，龍頭企業在成本控制上或存在優勢，不過在產能急增的情況下，筆者對相關產業仍會較為審慎。下週龍頭企業之一福萊特玻璃(06865.HK) +0.440 (+2.489%) 沽空 $1.24千萬; 比率 18.972% 將公布季績，且看能否為投資者帶來更多啟示。
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(筆者為證監會持牌人，並未持有相關股份)
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恒指將回補3月17號的全部裂口
耀才研究部稱，隔晚(21日)美股高開低走，三大指數收市跌逾1%並貼近全日低位。已公布業績的83家標普500指數有八成好過預期，支持股市向上，不過聯儲局主席鮑威爾指出通脹率比2%指標高出3倍，下次議息可能要加息半厘，美國10年期債息高見2.954厘，拖累股市氣氛。昨日金龍中國指數跌5%，相信在港科技股將繼續被看淡，黑期預示恒指將先回補3月17日的全部裂口低部即20,120點。京東(09618.HK) +6.400 (+5.750%) 沽空 $6.02億; 比率 29.397% (JD.US) 考慮宣派及派付特別現金股息，將於5月4日表決，不過需要留意，市場對增長型股份增發派息的看法不樂觀，可能意味著企業未來缺乏投資或增長的機會，不宜因消息而追入。
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技術走勢上，恒指跌穿小雙頂頸線位置即21,100點，以量度跌幅起計，指數或需下試19,800點亦即回補3月17號的全部裂口。
(筆者為證監會持牌人)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-04-26 16:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)
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