<匯港通訊> 晨星發報告指,維持萬科企業(02202)公允價值6港元,對於其所覆蓋的內地房地產企業公允價值預測不變。儘管2026年的前景充滿挑戰,但該行的長期假設保持不變。預計企業開發商中國海外發展(00688)和華潤置地(01109)將繼續引領銷售價值增長。這兩家開發商仍然是該行在該行業的首選,因為認為市場尚未充分計入其發展利潤率的逐步復甦。
數據顯示,2025年1-11月中國新房銷售價值同比減11%。最近政府重申了穩定房地產市場、清理過剩房屋庫存的承諾。
晨星認為,新房銷售額的下行和其預期一致,其預測2025年全年新房銷售額將收縮10-15%。2026年成交量仍然受壓,但預計平均房價將趨於穩定,這主要受到銷售組合轉移到富裕城市的支持。儘管如此,該行認為較低基數效應和大城市強勁的需求將有助於支持2026年的房價。另一方面,鑑於供應量仍然較高,預計二手房價格到2027年才會反彈。(JJ)
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