花旗發表研究報告,指利豐(00494.HK)上半年持續經營業務純利跌57%至約2,100萬美元,主要由於銷售疲弱(按年跌8%)及經營去槓桿所致。核心純利跌19%,核心純利率跌0.2個百分點至2%。淨利潤率跌0.5個百分點至0.4%,主要由於利息開支及有效稅率上升。中期派息比率53%。
該行認為,利豐中期業績疲弱屬預期之內。報告引述管理層預期供應鏈解決方案業務將於2020年見底,因為已見穩定跡象。同時,管理層認為下半年基於美國加關稅影響,影響客戶購買胃納,加上重組開支因素,料業務將繼續受壓。
花旗將利豐2019至2021年純利預測分別下調40%、22%及15%,以反映收入預測下調及重組成本,目標價由1.5元降至1.21元,評級「中性」。(ac/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。)
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